El tipo de cambio y los precios del petróleo, las principales inquietudes. Los menores precios del crudo (la mezcla mexicana por debajo de US$20/barril) y la debilidad del peso (relacionada con la caída de los precios del petróleo) han sido las principales preocupaciones de los inversionistas, de las cuales se derivan las inquietudes sobre los efectos de un traspaso a la inflación a los consumidores. Sin embargo, la semana pasada fue positiva para el mercado accionario mexicano, y continúa superando el desempeño de sus pares latinoamericanos este año, incluso en dólares. A pesar de la relación entre los precios del crudo, la debilidad del peso y la inflación, seguimos considerando que México tiene la mejor posición defensiva en la región, especialmente si el consumo continúa a una tasa de crecimiento estable, como sugieren los primeros datos sobre el 4T15.
Valuación y crecimiento de utilidades. Las expectativas de crecimiento de utilidades para 2015 se mantienen en 18%, sin cambios frente a hace una semana.
También en este reporte. Múltiplos de valuación de las empresas mexicanas bajo nuestra cobertura (nuestros estimados y los del consenso) y nuestros reportes de análisis de la semana en México.
Abundantes datos económicos para la semana. El lunes, 25 de enero se publican la tasa de desempleo desestacionalizada y el Indicador Global de la Actividad Económica, IGAE (3.5% y 2.4% proyectados, respectivamente). El martes, 26 de enero, se reportarán las ventas minoristas (5.2% proyectado) y las ventas de la ANTAD. Al día siguiente, miércoles 27 de enero, conoceremos la balanza comercial correspondiente a diciembre (US$-644 millones estimado) y el viernes 29 de enero, el crecimiento del PIB real del 4T15 (2.2% proyectado).
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