La Bolsa Mexicana de Valores (Bolsa) reportó recientemente sus estadísticas operativas de enero de 2016, en las que incluye datos sobre el volumen de sus instrumentos de renta variable y de sus derivados listados, e información sobre acciones y FIBRAS que cotizan en Bolsa. Las principales conclusiones son:
Buen inicio del año para el segmento de instrumentos de renta variable; el volumen operado promedio diario se expandió 28% mensual en enero. El segmento de instrumentos de renta variable tuvo un buen inicio de 2016, ya que el volumen operado promedio diario (ADTV, por sus siglas en inglés) durante enero fue de P$14,792 millones, (+28% mensual y +7% anual). Al comparar el ADTV en enero de 2016 con el ADTV acumulado en 2015 de P$12,900 millones, los volúmenes subieron 14%.
Por el contrario, el inicio de 2016 fue decepcionante para el segmento de derivados; los contratos operados promedio diario se contrajeron 50% mensual. En enero de 2016, el volumen diario del negocio de derivados se contrajo 50% mensual (y -47% anual) a 44,000 contratos operados promedio diario (ADTC, por sus siglas en inglés). Asimismo, al comparar los ADTC en enero vs. los ADTC acumulados en 2015, los volúmenes se redujeron 35%. La contracción mensual de los volúmenes de derivados listados durante enero se debió a la menor actividad operativa de contratos de tasas de interés a corto plazo (contratos de futuros de TIIE a 28 días) y de contratos de tipo de cambio dólar/peso, los cuales se contrajeron 60% y 54% mensual, respectivamente.
Sólo una colocación de acciones en la Bolsa en enero de 2016. En el mes finalizado el 31 de enero de 2016 sólo hubo una colocación (listado) de acciones en la Bolsa en México (Casas Javer), en la cual se recaudaron P$1,800 millones y no hubo colocaciones de FIBRAs.
Reiteramos nuestro optimismo sobre las perspectivas de Bolsa. Incluso a pesar del desempeño mixto de Bolsa en enero de 2016, seguimos siendo optimistas sobre las perspectivas de Bolsa, debido a: (1) su atractiva valuación: Bolsa cotiza a 15.9x el múltiplo P/U a 12 meses (un descuento de 15% frente a su promedio histórico) y ofrece un atractivo rendimiento por dividendos de 4.8%; (2) la actividad de negociación y post-negociación de derivados podría aumentar este año, tras la puesta en vigor de nuevas regulaciones para incentivar el uso de plataformas de compensación y liquidación de derivados (CCP, por sus siglas en inglés); y (3) Creemos que las probabilidades de que una nueva compañía incursione con éxito en el mercado de instrumentos de renta variable son bajas, debido a las grandes dificultades de entrada actuales, dado que Bolsa controla actualmente la única plataforma de post-trading (custodia, compensación, liquidación, y préstamo de valores) en México.
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