Durante la semana del 21 al 25 de marzo no publicaremos este reporte. Reanudamos su emisión el 28 de marzo
La Semana
Inflación: estimamos que en la primera mitad de marzo la inflación general mantenga su tasa anual en alrededor del 2.8% (p. 3).
Ingresos de comercios al por menor: anticipamos un significativo incremento a tasa mensual en enero (p. 3).
Balanza comercial: prevemos para febrero bajo dinamismo de las exportaciones, a pesar del impulso del efecto del año bisiesto (p. 4).
IGAE: prevemos que su tasa mensual repuntó en enero, y un descenso en la anual (p. 4).
Crédito bancario al sector privado: estimamos una leve desaceleración en el crecimiento anual de la cartera vigente de la banca comercial (p. 5).
Otras Notas
Mercados financieros cierran semana en terreno positivo
Los mercados financieros parecen ir terminando de incorporar las nuevas expectativas de la Fed: las bolsas cerraron con ganancias moderadas, las tasas con caídas marginales y el dólar recuperó terreno perdido. En México, el peso perdió moderadamente, pero se mantiene en los mínimos del año (p. 7).
Descensos generalizados en la subasta de valores gubernamentales
Debido a los feriados de la siguiente semana, la 12va subasta de valores gubernamentales se llevó a cabo el viernes 18 de marzo, en la cual se registraron movimientos a la baja en las tasas de interés de todos los instrumentos subastados. La siguiente subasta se realizará el martes 29 de marzo (p. 9).
Ajustamos nuestra expectativa para el tipo de cambio peso-dólar
En contraste con lo que ha ocurrido por varios trimestres ya, en esta ocasión nuestra revisión implicó un escenario de un peso más apreciado en el corto plazo a la luz de los eventos recientes tanto de carácter interno como externo (p. 12).
Banxico sin cambio en tasa pero reforzando la idea de ausencia de ciclo de alzas
El contenido del comunicado nos lleva a reforzar nuestro escenario donde las próximas alzas por parte de Banxico tomarían como referencia los tiempos de la Fed y donde decisiones fuera de calendario podrían ser detonadas solo por consideraciones sobre las condiciones financieras (p. 13).
La Demanda Agregada se Desaceleró Más de lo Esperado en el 4°T15
La demanda se desaceleró, al crecer a una tasa trimestral de sólo 0.1% versus 1.0% en el trimestre previo. A tasa anual, la demanda creció 2.4% (p. 15).
Encuesta: Se ajustan expectativas de tasas e inflación para 2016
El consenso ahora espera que Banxico implemente una nueva alza de 25pb en la tasa de fondeo en julio en lugar de junio. Se mantiene el crecimiento del PIB en 2.4% para 2016 y desciende a 3.8% desde 3.0% para 2017 (p. 17).
EUA: confianza del consumidor retrocede y se revisan al alza expectativas inflacionarias (p. 14).
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