Atención centrada en eventos por venir 

http://bit.ly/1e3iCuh

 

Nuestra lectura del mercado — Los reportes corporativos en Estados Unidos prácticamente han llegado a su fin, y ahora la atención de los inversionistas ha cambiado de lugar y se centra en varios eventos que tendrán lugar previo al inicio del verano: reuniones de los bancos centrales (Fed, BoJ, BCE), el referéndum del Reino Unido, y no descartemos algún otro que pueda suscitarse y que actualmente no esté en el radar. En general, son pocos los catalizadores positivos y varios los riesgos por venir.

 

La incertidumbre del Brexit golpea su economía — La fuerte caída del índice de compras gerenciales del Reino Unido (UK) en abril, contrasta con la lectura estable de la eurozona, lo cual indica la incertidumbre que vive UK respecto al referéndum del 23 de junio (Citi estima una probabilidad de salir de la Unión Europea del 30-40%). Por su parte, el banco central decidió mantener sin cambio las tasas de interés y la compra de activos a pesar de las señales de baja inflación; sin embargo, bajaron la expectativa de crecimiento dada la incertidumbre. En caso de que los británicos voten por salir de la Unión Europea, se esperaría una caída de la libra esterlina, menor crecimiento económico y mayor inflación.

 

Brasil, ¿qué sigue? — El Senado brasileño decidió enviar a juicio político a su ahora expresidenta, Dilma Rousseff. Ese era el escenario descontado por los mercados y que pretendían los inversionistas ante la demanda de cambios profundos en el país sudamericano. Nuestro estratega menciona que las valuaciones no son tan atractivas luego del rally de más del 60% en la moneda local desde los mínimos de enero, aun así, reitera su objetivo de 60 mil puntos para el Bovespa para finales de 2016, lo que representa un rendimiento del 16% en moneda local y 7% en dólares.

 

Empresas mexicanas: retorno por dividendos y flujo libre de efectivo — Con información de los analistas de Citi, realizamos un ejercicio de retorno por dividendos 12 meses y de retorno por flujo libre de efectivo (FCF yield) actual con las emisoras mexicanas bajo cobertura, con el fin de observar dónde se encuentran ubicadas en ambos rubros. Las emisoras que están con un dividendo estimado superior al 4% son Bolsa y las Fibras (Funo, Terra, Fibra Prologis y Fibra Macquarie).

 

Portafolio Fundamental — En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de 0.3% comparado con uno de 0.5% del IRT. En el acumulado de 2016, el portafolio ha tenido un rendimiento de 6.6% vs. 6.3% del IRT.

+++