BANAMEX : Panorama Bursátil: Semana de máximos históricos (Julio 15 de 2016)

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Semana de máximos históricos

 

Nuestra lectura del mercado — Semana destacada por los máximos históricos alcanzados tanto por el S&P 500,

como por el IPyC en México. Los mercados bursátiles experimentaron una semana positiva impulsada principalmente

por un arranque promisorio de los resultados corporativos en Estados Unidos.

 

Niveles récord para el S&P 500 — Tuvieron que pasar 13 meses para que el S&P 500 alcanzara nuevos máximos

históricos. La perspectiva de una economía estadounidense más estable, una Fed más pasiva y bancos centrales

globales con políticas monetarias expansivas, han llevado al S&P 500 a niveles nunca vistos; sin embargo, hay señales

encontradas, ya que los Treasuries también han alcanzado mínimos históricos. Destaca que los sectores defensivos

son los de mayor alza desde el máximo previo: Servicios Públicos (17%), Telecomunicaciones (15%) y Consumo Básico

(13%).

 

Reportes 2T16 en EUA — La temporada de resultados en Estados Unidos ha comenzado y el consenso espera una

contracción del 5.8% en las utilidades (-2.3% excluyendo el sector Energía). Los mayores crecimientos en utilidades se

esperan en Consumo Discrecional (+7%) y Telecomunicaciones (+5%); mientras que las mayores contracciones se

pronostican para Energía (-35%) y Materiales (-13%). De las 32 emisoras que han reportado hasta el momento, el 65%

(21 empresas) ha superado las expectativas en utilidades.

 

Reportes 2T16 en México — Para la semana del 18 al 22 de julio comienza de lleno la temporada de reportes

corporativos del 2T16 en México. Al tomar en cuenta únicamente a las empresas industriales, comerciales y de

servicios, esperamos que los ingresos crezcan 12%, el EBITDA 10% y la utilidad neta 3%, porcentajes comparados

contra el 2T15. Al incluir a los Grupos Financieros y Fibras en la utilidad neta, ésta crecería 2%. Por otro lado, si

excluimos el sector de Telecomunicaciones, la utilidad neta se expandiría 31%. Las presiones en la utilidad neta

derivarán principalmente de la debilidad cambiaria, ya que la depreciación promedio en el 2T16 fue del 18% vs. 2T15.

Para la semana, destacarán los reportes de AC, Alpek, Nemak, Asur, Kimber, Volar y Gfnorte.

 

Portafolio Fundamental — En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de 1.0% comparado con uno

de 2.2% del IRT. En el acumulado de 2016, el portafolio ha tenido un rendimiento de 6.6% vs. 9.7% del IRT.

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