Banamex: 2T16 en México es historia

 

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Nuestra lectura del mercado — Semana en la que destacaron las reuniones de los bancos centrales de Japón y la Fed, además de que el débil dato del PIB de Estados Unidos impulsó el debilitamiento del dólar a nivel global.

Finalizan los reportes en México — Casi el 100% de las emisoras que cotizan en bolsa han enviado sus resultados corporativos del 2T16. Los ingresos de las empresas industriales, comerciales y de servicios ascendieron a P$1.25 billones, el EBITDA a P$235,704 millones y la utilidad neta totalizó P$63,820 millones, que significan crecimientos del 12%, 7% y -5% vs. el 2T15, respectivamente. Si en la utilidad neta incluimos al sector financiero, ésta asciende a P$81,130 millones o -4% vs. el mismo trimestre del año pasado. Al excluir al sector telecomunicaciones, los crecimientos habrían sido del 13%, 15% y 7% en ingresos, EBITDA y utilidad neta, respectivamente.

Resultados contra estimados — Al tomar en cuenta las emisoras que tuvieron estimados del consenso para el 2T16, en general los rubros más importantes del estado de resultados estuvieron en línea con las expectativas del mercado. Los ingresos fueron 1% mayores que las proyecciones, el EBITDA se ubicó 3% por debajo y la utilidad neta fue 2% menor. Al incluir al sector financiero en la utilidad neta, ésta estuvo 4% por debajo de las expectativas.

Reportes en EUA — De las 300 compañías de las 500 del S&P que habían reportado el 2T16 al 28 de julio, 223 (74%) han superado las expectativas en utilidad neta y 45 (15%) han decepcionado. En el agregado ponderado por acciones, los números del 2T16 han superado las expectativas en 5.3% y se encuentran -2.1% vs. el 2T15. Consumo discrecional, industriales y tecnologías de la información son los sectores que mejor han reportado.

Estrategia para RU — Las utilidades del Reino Unido se han reducido 50% desde 2012 afectadas por una combinación de factores entre los que destacan la caída en precio de los commodities, debilidad de los bancos ingleses y presiones en la libra esterlina. A pesar de esto, los dividendos se han incrementado 20% con un reparto de dividendos que alcanzan el 90% de las utilidades. Debido a la debilidad de la libra, la proyección de utilidades se ha incrementado; subimos objetivo del FTSE a 7,000 puntos para junio 2017.

Portafolio Fundamental — En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de -1.9% comparado con uno de -1.8% del IRT. En el acumulado del 2016, el portafolio ha tenido un rendimiento de 6.2% vs. 9.6% del IRT.

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