Banamex: Mercados olvidan el «Brexit»

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Nuestra lectura del mercado — Semana positiva para los mercados bursátiles, especialmente para el mercado mexicano, el cual tuvo una importante alza en dólares impulsada, en parte, por la apreciación del peso contra la divisa estadounidense. El alza semanal de los mercados globales se debió principalmente al optimismo que genera el apoyo de parte de los bancos centrales, sobre todo la Fed, que podría continuar su ciclo restrictivo, pero de manera gradual.

Inversionistas olvidan el «Brexit» — Apoyo de los bancos centrales, reportes corporativos mejor a lo esperado en EUA, China que -al parecer y al momento- ha pasado a segundo término y la mejora en los datos económicos, han hecho que en menos de dos meses los inversionistas olviden el trago amargo que causó la decisión de los británicos de abandonar la Unión Europea. Del 23 de junio al jueves 11 de agosto, el S&P 500, el DJ, el MSCI EM y el MSCI AC World han subido 3.4%, 3.3%, 8.1% y 2.7%, respectivamente. Por su parte, el DJ Stoxx 600 ha borrado las pérdidas y el FTSE 100 inglés registra un alza superior al 9%, éstos dos últimos en moneda local.

Reportes 2T16 en EUA — Habiendo reportado 2T16 el 91% de las 500 empresas del S&P (457 emisoras), las utilidades excluyendo al sector energía han subido respecto al 2T15. De las 457 empresas, 324 han superado las expectativas en utilidades mientras que 79 han decepcionado. Respecto a las expectativas del mercado, las utilidades han superado los estimados en 4.8%, pero se encuentran 3.6% debajo del 2T15; excluyendo energía están 4.4% por encima de las expectativas y +0.6% vs. el mismo trimestre del año anterior. Los mejores sectores que han reportado son consumo discrecional, industriales, tecnologías de la información y servicios públicos.

Empresas mexicanas: Retorno por dividendos y flujo libre de efectivo — Al utilizar una muestra de ~40 emisoras mexicanas bajo cobertura, se realizó un ejercicio comparativo para observar los dividendos estimados para los próximos 12 meses y el retorno por flujo libre de efectivo (FCF yield). El rendimiento por dividendo promedio de la muestra es de 2.1% y 17 empresas tienen un dividendo superior a la media. Los mejores dividendos estimados de la muestra son para las Fibras, seguido por Kimber, Sanmex, Oma y Bolsa. El FCF yield promedio de la muestra es de 2.2%.

Portafolio Fundamental — En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de 1.0% comparado con uno de 2.5% del IRT. En el acumulado del 2016, el portafolio ha tenido un rendimiento de 8.4% vs. 13.6% del IRT.

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