BANAMEX : Reportes del 3T en la mira

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Nuestra lectura del mercado — Semana de comportamiento mixto para los índices del orbe internacional. Entre los datos más esperados, estuvo la nómina no agrícola (de septiembre) que generó tan sólo 156 mil nuevas plazas de trabajo, muy por debajo de las 170 mil estimadas por el consenso. También destacó el último comunicado relacionado a las Minutas del BCE, donde se diluyó la posibilidad de ajustar la política monetaria de la región. Los precios internacionales del crudo mantuvieron su buen dinamismo de dos semanas previas ante expectativas de un mayor acuerdo por parte de la OPEP en las próximas semanas.

 

Panorama para la temporada de reportes del 3T16 — En próximo días (a partir del lunes 17) comenzará la temporada trimestral de informes corporativos correspondientes al 3T16. En ella, el consenso espera crecimientos anuales de 2% para los ingresos, 9% para el EBITDA y de 24% en las utilidades (si excluimos las telecomunicaciones). Lo anterior, basado en una muestra de 50 emisoras industriales, comerciales y de servicios. Para el sector financiero (incluyendo las Fibras), el consenso prevé un aumento de 30% en el 3T16 para la utilidad, comparándolo contra el mismo trimestre del año previo.

 

Estrategia Global –Nuestros estrategas publicaron una actualización sobre las preferencias regionales de inversión: aumentaron Europa ex/Reino Unido desde «subponderación de mercado» a una posición «neutral». También bajaron la recomendación de Japón desde «neutral» a una posición de «subponderación de mercado». Lo anterior, derivado de la continua fortaleza del yen que, según predicen, se mantendrá como el principal lastre para las utilidades de las empresas. Sectorialmente, hablando sobre las industrias cíclicas, aumentaron su preferencia por el sector financiero.

 

Nuevos Índices objetivo para fines de 2017– En su actualización trimestral, nuestros estrategas globales dieron a conocer nuevos «índices meta» para las diferentes regiones. De forma conjunta, proyectan 10% de ganancias (moneda local) para el índice global de acciones (MSCI ACWI) hacia el cierre de 2017. Asimismo, comentan que el rally de 7 años que han reflejado las bolsas se aproxima al final del ciclo pero que aún no termina.

 

Portafolio Fundamental — En la semana, el Portafolio Fundamental tuvo un rendimiento de 1.1% comparado con uno de 0.8% del IRT. En el acumulado del 2016, el portafolio ha tenido un rendimiento de 8.9% vs. 12.1% del IRT.

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