BANAMEX : Santander México (SANMEX.B) Revisamos nuestro modelo

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Tras los resultados del 3T16, los cuales estuvieron ampliamente en línea con nuestras expectativas, hemos dejado sin cambios nuestros estimados de la UPA anual para 2016. Sin embargo, hemos reducido 6% nuestras proyecciones para 2017-2018, después de la revisión de nuestros economistas al crecimiento estimado del PIB real de México a 1.8% en 2017 como resultado de las elecciones en EUA. Nuestros menores estimados reflejan principalmente el menor crecimiento de la cartera crediticia y las mayores previsiones por cartera vencida. Reducimos el Precio Objetivo a P$33.00 por acción reflejando: a) mayor costo de capital (por el mayor rendimiento de los bonos del gobierno mexicano), b) la revisión de nuestros estimados de utilidad neta, parcialmente compensados por, c) la actualización del valor en libros proyectado.

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