Resultados mixtos en indicadores económicos

México: Reporte Económico Diario

Resultados mixtos en indicadores económicos

• La producción industrial (PI) sin cambios respecto al mes previo. Por componentes, las industrias de electricidad, gas y agua reportaron el mayor aumento mensual, de 0.8% en conjunto, seguidas por las manufacturas con 0.7% y la minería con 0.2%. En contraste, el sector de la construcción cayó 1.0%. A tasa anual, la PI creció 2.5%, también con cifras desestacionalizadas, la menor variación desde marzo de 2022. A su interior, únicamente la minería cayó 3.9% anual, al tiempo que electricidad, gas y agua crecieron 4.4%, manufacturas 4.1% y construcción 2.9%. Con estos resultados, la PI permaneció 0.6% por arriba de su nivel prepandemia. Por sectores, la industria de la construcción está rezagada en 4.9%, mientras las manufacturas son mayores en 5.3%.
• Las ventas reportan desaceleración durante febrero. De acuerdo con cifras de la Asociación Nacional de Tiendas de Autoservicio y Departamentales (ANTAD), las ventas en tiendas iguales aumentaron 6.5% anual en términos nominales (-1.0% real), en tanto que las ventas en tiendas totales crecieron 9.4% (+1.7% real). Con cifras desestacionalizadas, estimamos que las ventas totales crecieron apenas 0.2% mensual desde 0.4% en enero. Anticipamos que el comercio continúe creciendo a un ritmo moderado durante los próximos meses, ante la recuperación lenta de los ingresos de los hogares y tasas de interés elevadas.
• Nuestro escenario base considera un aumento de 25pb a la tasa de interés de la FED en la reunión de marzo, en medio de quiebras bancarias en EUA. Desde nuestra perspectiva es poco probable que los quebrantos de algunos bancos sean sistemáticos, después de que las autoridades financieras señalaron que los depósitos estarían protegidos. Una vez que se estabilicen los mercados, la Fed seguiría centrándose en las cifras de inflación y en los datos de empleo. Nuestro escenario base ahora considera aumentos de 25pb durante las reuniones de marzo (desde 50pb anteriormente), mayo, junio y julio, para llegar a una tasa terminal de 5.50-5.75%, manteniéndose en ese nivel durante algún tiempo. Dependiendo del desempeño de los mercados financieros, los funcionarios podrían optar por aumentos de 50pb la próxima semana o en mayo, aunque la reciente volatilidad en los mercados podría incidir para que la Fed se mantenga en un camino más lento en las alzas de tasas.
• Nerviosismo en los mercados financieros. En Wall Street, el S&P 500 cayó 0.15% diario, en contraste con el avance de 0.45% del Nasdaq. En México, el Índice de Precios y Cotizaciones aumentó 0.41%, mientras el tipo de cambio se depreció 2.05% respecto del viernes al alcanzar 18.89 pesos por dólar, el mayor nivel en más de un mes. En renta fija, el rendimiento del bono del Tesoro de EUA a 10 años disminuyó a 3.58% (-13pb) y su equivalente en México, el Bono M al mismo plazo, aumentó a 9.15% (+9pb). Finalmente, el precio del petróleo Brent cayó a 80.77% (-2.43%).
• Mañana se publicarán las cifras de inflación en EUA, la anticipamos en 0.4% mensual para la general y 0.5% para la subyacente.

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de INEGI, ANTAD, Citi Research (Fed will not pivot with inflation still too-high, 13 Mar 2023) y Bloomberg.

En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.

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