Citibanamex. Continúa resiliente la actividad global y también la nacional

México: Reporte Económico Diario

Continúa resiliente la actividad global y también la nacional

• La economía mundial sigue resiliente, y la inflación subyacente continúa elevada, lo que ha llevado a que los bancos centrales permanezcan vigilantes, con tasas elevadas. Revisamos marginalmente a la baja los pronósticos de crecimiento mundial, respecto a hace un mes, a 2.3% y 2.0% para 2022 y 2023 (PIB mundial ponderado por paridades de mercado), respectivamente, debido principalmente a los menores pronósticos para China. Continuamos anticipando recesiones moderadas en la zona del euro y EUA. Para este, estimamos un avance de 1.5% en 2023, y 0.4% en 2024. Seguimos proyectando que la inflación global llegará a 5.6% en promedio para 2023, y para 2024 esperamos 4.1%, como consecuencia de mercados laborales apretados, e inflación de servicios persistente. Para EUA, los pronósticos de inflación subyacente (PCE) para este año se ubican en  4.4%, y para 2024 en 2.9%.
• Repuntan las importaciones y exportaciones en el 1T23. La oferta y demanda globales aumentaron 1.8% respecto al 4T22 (5.3% anual), mientras que el PIB registró un crecimiento trimestral de 1.0% (3.7%). Las importaciones se recuperaron, aumentando en 4.5% (9.5%) luego de una caída de 2.6% en el trimestre previo. Al interior de la demanda, la inversión fija y el consumo privado se incrementaron en 3.0% y 2.2% (9.2% y 4.5% anual), respectivamente (3.0% y 0.5% en 4T22). Por su parte, las exportaciones aumentaron en 0.6% (-1.4% anual), después de la disminución de 5.0% observada en el trimestre anterior.
• El buen desempeño del peso continuará en el corto plazo. Seguimos estimando que el tipo de cambio se mantenga estable en el corto plazo, cotizando en 17.45% a 3 meses. A 12 meses, consideramos que seguirá una trayectoria al alza, llegando a 18.70, un menor nivel que lo pronosticado anteriormente (18.98), derivado de un menor carry y de incertidumbre ante el proceso electoral del primer semestre de 2024. Se mantienen riesgos para el peso relacionados con los ciclos de política monetaria de EUA y de México.
• Resultados mixtos en los mercados financieros. El S&P 500 y el Nasdaq disminuyeron 0.52% y 1.21%, respectivamente. En México, el IPC bajó 0.56%, mientras que el dólar cotizó en 17.12 pesos. En renta fija, el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 2 años se ubicó en 4.72% (+3 puntos base), mientras el bono M al mismo plazo disminuyó a 10.24% (-4 puntos base).
• Mañana jueves, el INEGI dará a conocer la inflación de la primera quincena de junio. Anticipamos un incremento quincenal de 0.17% en la inflación general, por arriba del consenso de nuestra última Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE) de 0.15%. Para la subyacente, estimamos un aumento de 0.30% quincenal (el consenso de la ECE fue 0.22%).
• También mañana, Banxico dará a conocer su decisión de política monetaria. Estimamos que la tasa de referencia se mantendrá sin cambios en 11.25%, con un primer recorte de 25pb hasta diciembre de este año.

Fuente: Citibanamex-Estudios Económicos con datos de Citi Research (Global Economic Outlook & Strategy, 21 Jun 2023 y Foreign Exchange Forecasts, 20 Jun 2023) e INEGI.

En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.

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