Encuesta sobre las Expectativas de los Especialistas en Economía del Sector Privado:Junio de 2023

Resumen
En esta nota se reportan los resultados de la encuesta
de junio de 2023 sobre las expectativas de los
especialistas en economía del sector privado. Dicha
encuesta fue recabada por el Banco de México entre
36 grupos de análisis y consultoría económica del
sector privado nacional y extranjero. Las respuestas se
recibieron entre los días 20 y 27 de junio.
El Cuadro 1 resume los principales resultados de la
encuesta, comparándolos con los del mes previo.
Cuadro 1. Expectativas de los especialistas sobre los
principales indicadores de la economía mayo junio mayo junio
Inflación General (dic.-dic.)
Expectativa para 2023 5.00 4.70 5.02 4.67
Expectativa para 2024 4.08 4.01 4.07 4.05
Inflación Subyacente (dic.-dic.)
Expectativa para 2023 5.46 5.31 5.40 5.26
Expectativa para 2024 4.19 4.08 4.17 4.11 Crecimiento del PIB (Δ% anual)
Expectativa para 2023 2.05 2.26 2.00 2.30
Expectativa para 2024 1.58 1.57 1.60 1.50
Tipo de Cambio Pesos/Dólar (cierre del año)
Expectativa para 2023 18.91 18.37 18.96 18.33
Expectativa para 2024 19.71 19.22 19.96 19.30
Tasa de fondeo interbancario (cierre del IV trimestre)
Expectativa para 2023 10.97 10.91 11.00 11.00
Expectativa para 2024 8.45 8.43 8.50 8.50
Encuesta Encuesta Media Mediana
El Banco de México agradece a los siguientes analistas su apoyo y participación en
la Encuesta del mes de junio: Action Economics; Banco Actinver; Bank of America
Merrill Lynch; Banorte Grupo Financiero; BBVA; BNP Paribas; Bursametrica
Management S.A. de C.V.; BX+; Capital Economics; Centro de Estudios Económicos
del Sector Privado, A. C.; CIBanco; Citibanamex; Consejería Bursátil; Consultores
Internacionales; Credicorp Capital; Finamex, Casa de Bolsa; HARBOR economics;
HSBC; Invex Grupo Financiero; Itaú Asset Management; Itaú Unibanco; JP Morgan;
Luis Foncerrada Pascal; Monex, Grupo Financiero; Morgan Stanley; Multiva, Casa
de Bolsa; Natixis; Prognosis, Economía, Finanzas e Inversiones, S.C.; Raúl A. Feliz &
Asociados; S&P Global Market Intelligence; Santander, Grupo Financiero;
Scotiabank, Grupo Financiero; Signum Research; Tactiv Casa de Bolsa; UBS; y
Vector, Casa de Bolsa.
De la encuesta de junio de 2023 destaca lo siguiente:
 Las expectativas de inflación general para los cierres
de 2023 y 2024 disminuyeron en relación a la
encuesta de mayo, si bien la mediana de los
pronósticos para el cierre de 2024 se mantuvo en
niveles similares. Por su parte, las expectativas de
inflación subyacente para los cierres de 2023 y 2024
se revisaron a la baja con respecto al mes anterior.
 Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2023
aumentaron en relación a la encuesta precedente.
Para 2024, las perspectivas sobre dicho indicador
permanecieron en niveles cercanos a los del mes
previo, aunque la mediana correspondiente
disminuyó.
 Las expectativas sobre el nivel del tipo de cambio del
peso frente al dólar estadounidense para los cierres
de 2023 y 2024 se revisaron a la baja con respecto a
la encuesta de mayo.
A continuación se detallan los resultados
correspondientes a las expectativas de los analistas
respecto a la inflación, al crecimiento real del PIB, a las
tasas de interés y al tipo de cambio. Asimismo, se reportan
sus pronósticos en relación a indicadores del mercado
laboral, de finanzas públicas, del sector externo, de la
percepción sobre el entorno económico y las condiciones
de competencia en México y, finalmente, sobre el
crecimiento de la economía estadounidense.

Inflación
Los resultados relativos a las expectativas de inflación
general y subyacente anual para el cierre de 2023, para los
próximos 12 meses (considerando el mes posterior al
levantamiento de la encuesta), así como para los cierres
de 2024 y 2025 se presentan en el Cuadro 2 y en la Gráfica
1.1,2 Las inflaciones general y subyacente mensual
esperada para cada uno de los próximos doce meses se
reportan en el Cuadro 3

Como puede apreciarse en el Cuadro 2, las expectativas
de inflación general para los cierres de 2023 y 2024, así
como para los próximos 12 meses, disminuyeron en
relación al mes anterior, si bien la mediana de los
pronósticos para el cierre de 2024 se mantuvo en
niveles similares. Por su parte, las expectativas de
inflación subyacente para los cierres de 2023 y 2024, así
como para los próximos 12 meses, se revisaron a la baja
con respecto a la encuesta precedente.

La Gráfica 2 y el Cuadro 4 presentan la media de las
probabilidades que los analistas asignan a que la
inflación general y subyacente para el cierre de 2023,
para los próximos 12 meses, y para los cierres de 2024
y 2025 se ubique dentro de distintos intervalos.3
De
dicha Gráfica y Cuadro sobresale que para la inflación
general correspondiente al cierre de 2023 los
especialistas disminuyeron en relación al mes previo la
probabilidad otorgada a los intervalos de 5.1 a 5.5% y
de 5.6 a 6.0%, al tiempo que aumentaron la
probabilidad asignada a los intervalos de 3.6 a 4.0%, de
4.1 a 4.5% y de 4.6 a 5.0%, siendo este último intervalo
al que mayor probabilidad se otorgó en esta ocasión.
Para el cierre de 2024, los analistas continuaron
asignando la mayor probabilidad al intervalo de 4.1 a
4.5%. En cuanto a la inflación subyacente, para el cierre
de 2023 los especialistas otorgaron la mayor
probabilidad al intervalo de 5.1 a 5.5%, de igual forma
que en la encuesta de mayo. Para el cierre de 2024, los
analistas aumentaron con respecto al mes anterior la
probabilidad asignada al intervalo de 3.1 a 3.5%, en
tanto que disminuyeron la probabilidad otorgada al
intervalo de 4.1 a 4.5%, siendo este último intervalo al
que mayor probabilidad se continuó asignando.

luismart_ic@yahoo.com.mx