Encuesta Citibanamex de Expectativas .

El consenso proyecta recortes a la tasa de política monetaria hasta el próximo año.

 En nuestra Encuesta Citibanamex de Expectativas (ECE) de hoy, la mediana de las estimaciones para el próximo movimiento en la tasa de política monetaria se mantiene en un recorte de 25pb para febrero de 2024, sin cambios con respecto a la ECE anterior. Sin embargo, 3 de 33 participantes pronostican el primer recorte para noviembre de 2023, mientras que 7 participantes lo proyectan para diciembre de 2023. Lo más tarde que se estima el primer recorte es en junio de 2024 (anticipado por un analista). Las previsiones para la tasa de política monetaria al cierre de 2023 y 2024 continúan en 11.25% y 8.50%, respectivamente, sin cambios desde la última encuesta.

Expectativas de un peso más fuerte en 2023 y 2024. El consenso de la encuesta ahora estima el USDMXN en 17.60 para el cierre de 2023, por debajo de la estimación de 17.70 de nuestra encuesta anterior, y la menor proyección para el “Nivel del Tipo de Cambio al cierre de año” (para el año correspondiente) desde febrero de 2016. Para el cierre de 2024, el pronóstico del USDMXN disminuyó a 18.70, desde 18.78 en nuestra encuesta pasada.

El consenso estima que la inflación general anual disminuyó a 4.5% en la primera quincena de septiembre. Los encuestados anticipan que durante la primera mitad de septiembre el INPC aumentó 0.29% quincenal, lo que implica 4.48% anual, por debajo del 4.60% registrado en las dos semanas anteriores. Para el componente subyacente, los analistas proyectan un incremento de 0.24% quincenal, o 5.75% anual, menor al 5.96% observado hace quince días.

Para todo septiembre los analistas también proyectan la inflación general en 4.5% anual. La inflación general prevista por el consenso para septiembre es de 0.48% mensual, o 4.49% anual, menor al 4.64% registrado en agosto. Para el subíndice subyacente los encuestados pronostican un incremento mensual de 0.35%, o 5.74% anual, por debajo del 6.08% observado en agosto.

Las estimaciones para la inflación al cierre de 2023 y 2024 se mantienen estables. Las medianas de las proyecciones para la inflación general a finales de 2023 y 2024 se mantuvieron sin cambios desde la quincena anterior en 4.70% y 4.00%, respectivamente. Las expectativas de inflación subyacente para 2023 disminuyeron ligeramente a 5.10% desde 5.17% en la encuesta anterior, mientras que para 2024 se mantuvieron sin cambios en 4.00%. La mediana de las proyecciones para la inflación anual promedio en 2025-2029 se ubicó en 3.80%, igual que en la encuesta anterior.

Se anticipa un mayor crecimiento del PIB para 2023 y 2024. El consenso ahora proyecta el crecimiento del PIB para 2023 en 3.2%, por arriba de la estimación de 3.1% hace una quincena, y la mayor proyección para dicho indicador desde que lo incluimos en nuestra ECE en diciembre de 2021. Para 2024, la expectativa mediana aumentó a 1.9% desde 1.7% anteriormente (y la mayor estimación desde marzo de este año).

Esta nota es una traducción libre realizada por el analista del texto original publicado en Citivelocity con el nombre “Citibanamex Expectations Survey”.

En este reporte se incluyen opiniones y/o juicios personales de los analistas que lo suscriben a la fecha del reporte, lo que no necesariamente representan, reflejan, expresan, divulgan o resumen el punto de vista, opinión o postura del Grupo Financiero Citibanamex.

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