INTERCAM BANCO.

Encuesta de expectativas del
Banco de México, diciembre 2023

Se publicó la encuesta de expectativas de analistas privados del Banco de México
correspondiente a diciembre donde las expectativas de inflación general para el
cierre de 2023 y 2025 disminuyeron, al tiempo que las proyecciones para 2024 se
mantuvieron en niveles similares a los de la encuesta de noviembre.
Las expectativas de crecimiento del PIB real para 2023 permanecieron sin
cambio con respecto al mes previo, mientras que para 2024 aumentaron.
Para el cierre de este año se estima que la economía mexicana crezca 3.40%. En
tanto a 2024, las expectativas aumentaron de 2.10% a un nivel de 2.29%. Para
2025, las expectativas de crecimiento se mantuvieron sin cambios en un nivel de
2.00%. Por último, el promedio de crecimiento para los próximos 10 años se
mantuvo sin cambios respecto a la encuesta de noviembre en 2.30%.
Las expectativas de inflación general para el cierre de 2023 disminuyeron,
mientras que las expectativas para el componente subyacente
permanecieron en niveles cercanos a la encuesta anterior para 2023 y 2024.
Se espera que la inflación general cierre en 4.44% en el 2023 (4.54%prev.). En
2024, se espera una inflación general en niveles de 4.00%. Para el componente
subyacente, el estimado bajó a 5.10% para el 2023 (5.16% prev.) y disminuyó a
4.06% (4.10% prev.) para 2024. En 2025, los especialistas del sector privado
estiman que la inflación general y subyacente se encuentren en niveles de 3.72%
y 3.73%, respectivamente. En el largo plazo las expectativas son de una inflación
general y subyacente en niveles de 3.54% y 3.53%, respectivamente para el cierre
de 2026.
Para la tasa de referencia, los especialistas mantuvieron sin cambio las
expectativas para los cierres de 2024 y 2025. Los analistas esperan que para el
cierre de 2024, la tasa de referencia se encuentre en un nivel de 9.25%, es decir,
esperan recortes por 200pb durante el próximo año. Al tiempo que esperan que el
2025, la tasa de fondeo interbancario se reduzca otros 175pb para colocarse en
un nivel de 7.50%.
En cuanto al tipo de cambio, las expectativas para la paridad peso dólar para
el cierre de 2023 se mantuvieron en niveles similares a los de noviembre y
disminuyeron para 2024. La expectativa para el cierre del 2023 es de un peso
por dólar en niveles de 17.57 (17.70 prev.), mientras que se espera que el tipo de
cambio cierre el 2024 en niveles de 18.53 (18.69 prev.). En cuanto a 2025, el
estimado es de 19.25 pesos por dólar (19.46 prev.).
Encuesta Banxico Diciembre de 2023
Nov Dic Nov Dic Nov Dic
Inflación (%) 4.54 4.44 4.00 4.00 3.74 3.72
Subyacente (%) 5.16 5.10 4.10 4.06 3.76 3.73
PIB (%) 3.40 3.40 2.10 2.29 2.00 2.00
T. de cambio ($) 17.70 17.57 18.69 18.53 19.46 19.25
Fondeo (%) 11.25 11.25 9.25 9.25 7.50 7.50
Cetes 28d (%) 11.21 11.20 9.18 9.14 7.51 7.58
Nota: Los datos corresponden a la Media de los resultados.
Fuente: Encuesta sobre las expectativas de los especialistas en economía del sector
privado.
2023 2024 2025
OPINIÓN ANÁLISIS
Alberto Vargas
avargasm@intercam.com.mx
INTERCAM BANCO Encuesta de expectativas del Banco de México, diciembre 2023 15 de diciembre de 2023
Ver información importante al final de este documento. 2
Finalmente, las expectativas de crecimiento del PIB de Estados Unidos para
2023 se mantuvieron en niveles similares a los del mes precedente, en tanto
que para 2024 aumentaron. Para el 2023 la expectativa se mantuvo en 2.40% de
crecimiento. En cuanto al 2024, se espera que la economía americana presente
una desaceleración, por lo que la expectativa de crecimiento del PIB de Estados
Unidos se colocó en 1.45% (1.37% prev.). Para 2025, el pronóstico se ubicó en
1.70%

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