Informes sobre la Situación económica, las finanzas públicas y la deuda pública al primer trimestre de 2024

• Durante el primer trimestre de 2024, la estimación oportuna del
  Inegi mostró que la economía mexicana creció 2% real anual, con
  cifras ajustadas por estacionalidad. Lo anterior obedeció al aumento
  anual de todos sus sectores.
• La tasa de desempleo alcanzó mínimos históricos de 2.3% en marzo,
  y se generaron 470 mil nuevos empleos promedio en el trimestre, en
  un contexto de salarios en aumento y una disminución en la tasa de
  informalidad laboral.
• Las finanzas públicas se mantuvieron robustas, con una recaudación
  tributaria que creció un 3.4% real anual entre enero y marzo, en línea
  con el objetivo de mantener la deuda a un nivel sostenible a corto y
  mediano plazo.
• La inversión en infraestructura experimentó un aumento
  significativo de 23.3% anual, el mayor incremento registrado para un
  primer trimestre desde 2014, mientras que las transferencias a
  estados y municipios superaron lo programado en 21 mil 303
  millones de pesos.
• La deuda pública de México se mantuvo estable, reduciéndose como
  porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB) a un nivel sostenible del
  45.5%, lo cual sitúa favorablemente a nuestro país en comparación
  con otras economías emergentes y naciones con calificaciones
  crediticias similares.
  Resumen ejecutivo
• En el primer trimestre de 2024, la actividad económica global creció con
  respecto a lo observado en el trimestre anterior, a pesar de un entorno
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  con posturas monetarias restrictivas, tensiones geopolíticas y señales
  mixtas al interior de las principales economías.
• La economía estadounidense registró un crecimiento de 0.4%
  trimestral, apoyado por la fortaleza de su demanda interna, aunque
  menor con respecto al trimestre previo.
• La inflación a nivel internacional descendió de manera más gradual
  durante el periodo, con algunos repuntes en el caso de ciertos países
  asociado a los incrementos en los precios de gasolinas, servicios de renta
  de vivienda y efectos meteorológicos adversos.
• Las principales economías avanzadas mantuvieron sin cambios sus
  tasas de referencia durante el primer trimestre del año, a diferencia de
  países latinoamericanos como Brasil, Chile y México, quienes recortaron
  sus tasas de política monetaria en un contexto de menores presiones
  inflacionarias.
• En este contexto, en el primer trimestre de 2024, de acuerdo con la
  estimación oportuna del PIB, la actividad económica de México creció
  2% real anual, con cifras desestacionalizadas. Además, se registró un alza
  trimestral de 0.2% derivado de que el sector servicios creció 0.7%
  trimestral, lo que compensó los retrocesos de 0.4 y 1.1% de los sectores
  industrial y agropecuario, respectivamente.
• La inversión continuó mostrando un comportamiento favorable con un
  crecimiento de 15.3% anual en enero de 2024, algo no visto desde que se
  tiene registro. Por su parte, el consumo privado de algunos bienes
  importados continuó beneficiándose de la fortaleza del mercado laboral
  y la apreciación cambiaria, en un contexto de indicadores positivos de
  confianza del consumidor.
• En el primer trimestre de 2024, la población ocupada aumentó en 470
  mil personas promedio, mientras que la tasa de desocupación se ubicó
  en 2.5%, el menor nivel observado desde que se tiene registro.
• Al cierre de marzo, el número de trabajadores afiliados al IMSS aumentó
  en 265 mil plazas, de los cuales, 170 mil fueron permanentes y 95 mil
  eventuales. Además, durante el primer trimestre, los salarios reales
  promedio registrados ante esta institución aumentaron 5.3% anual.
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• La inflación continuó en una trayectoria decreciente como se ha
  observado desde finales de 2022, aunque aumentó ligeramente
  respecto al trimestre previo debido a las heladas y bajas precipitaciones.
  De esta manera, la inflación general promedio del primer trimestre se
  ubicó en 4.6% anual, 0.2 pp superior al trimestre previo.
• El turismo creció debido a la mayor entrada de viajeros internacionales,
  mientras que el flujo de remesas acumuló un monto de 10 mil 535
  millones de dólares en el primer bimestre del año, el nivel más alto
  desde que se tiene registro.
• Por su parte, el sistema financiero mexicano continuó mostrando
  estabilidad. El tipo de cambio se ubicó en 16.6 pesos por dólar al cierre
  de marzo, nivel no visto desde 2015. Además, la banca comercial
  mantuvo elevados niveles de capitalización y bajos índices de
  morosidad.
• Cabe destacar que, con información a febrero, el crédito vigente
  otorgado por la banca comercial creció 0.5% real respecto al cierre de
  2023, con cifras ajustadas por estacionalidad. Al interior, el crédito al
  consumo y a la vivienda registraron incrementos de 0.9 y 0.4% real,
  respectivamente, lo que compensó el retroceso del crédito a las
  empresas por 1.7% real, en el mismo periodo de comparación.
• En materia de finanzas públicas, se observó un desempeño alineado
  con el cumplimiento de las metas fiscales establecidas para el año. Los
  ingresos presupuestarios aumentaron 2.4% real anual en el acumulado
  a marzo, impulsados por un incremento de la recaudación tributaria de
  3.4%, el cual reflejó el dinamismo del mercado interno.
• Al interior de la recaudación, el IVA registró un incremento real anual de
  4.1% con respecto al primer trimestre de 2023. Por su parte, el IEPS se
  incrementó 66.4% en términos reales, mientras que la recaudación del
  componente de combustibles fue tres veces lo observado en el mismo
  periodo de 2023. Por su parte, la recaudación por ISR se ubicó
  ligeramente por debajo del programa.
• Los ingresos petroleros fueron menores en 5.2% real anual respecto al
  primer trimestre de 2023, en un entorno de menores precios del gas
  natural respecto al programa, así como de una apreciación del peso
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  respecto al dólar estadounidense. Cabe destacar que los ingresos
  propios de Pemex registraron un crecimiento real anual de 20.3%.
• Los ingresos no tributarios acumulados entre enero y marzo fueron
  mayores en 7.6% real anual. Destacó que los ingresos por productos y
  aprovechamientos registraron crecimientos reales de 38.3 y 32.7%,
  respectivamente.
• En el mismo periodo, los ingresos del IMSS y el ISSSTE registraron
  aumentos de 8.3 y 4.4% real anual, respectivamente. En contraste, los
  ingresos de la CFE mostraron una disminución real anual de 1.4% real.
• Al cierre de marzo, el gasto neto presentó un incremento de 18.8% real
  anual. En su interior, el gasto destinado a proveer bienes y servicios
  públicos a la población aumentó 24.9% real anual.
• El gasto en desarrollo social creció 22.8% real anual, el incremento más
  alto para un primer trimestre desde que se tiene registro. Al interior, los
  rubros de educación y protección social mostraron crecimientos de 31.9
  y 26.7%, respectivamente, con lo que se ubicaron en máximos históricos.
  En el caso del gasto en protección social, su desempeño también reflejó
  el efecto del adelanto del pago de los programas sociales y otras
  prestaciones similares, con fundamento en lo dispuesto por la Ley
  General de Instituciones y Procedimientos Electorales.
• El gasto en infraestructura aumentó 23.3% real anual en el primer
  trimestre del año; el crecimiento más alto desde 2014. Este desempeño
  estuvo vinculado a los avances en diversos proyectos de infraestructura
  que se concluirán este año, los cuales continuarán impulsando un
  desarrollo incluyente, particularmente en la región sureste del país.
• En el primer trimestre, el costo financiero fue menor a lo programado
  en 13% y a lo observado en el mismo periodo de 2023 en 3.9% real anual.
  Lo anterior destacó en un contexto de persistencia de condiciones
  financieras restrictivas, tanto a nivel nacional como internacional.
• Por su parte, las participaciones a estados y municipios crecieron 10.7%
  real, en línea con el aumento de 9.8% real de la recaudación federal
  participable.
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• En este contexto, el desempeño de los balances fiscales fue mejor al
  previsto en el programa. Al cierre del trimestre, el déficit presupuestario
  se ubicó en 452 mil 370.9 millones de pesos, 117 mil 946.9 millones de
  pesos por debajo del nivel programado para el trimestre. Además, el
  déficit primario presupuestario alcanzó los 192 mil 790.5 millones de
  pesos, menor a lo programado en 79 mil 321.7 millones de pesos. Por su
  parte, los RFSP se ubicaron en 505 mil 701.3 millones de pesos.
• La deuda pública mantuvo una trayectoria sostenible. El SHRFSP se
  ubicó al cierre del primer trimestre del año en 15 billones 434 mil 161.2
  millones de pesos, monto equivalente al 45.5% del PIB.
• La deuda neta del Gobierno Federal se ubicó en 13 billones 375 mil 500.7
  millones de pesos en marzo de 2024. El 84% se mantuvo en el mercado
  interno, del cual, 77.1% se contrató a tasa fija y con vencimientos a largo
  plazo.
• A inicios de febrero, la agencia S&P ratificó la calificación de la deuda
  soberana de largo plazo en moneda extranjera en BBB, con perspectiva
  estable. De esta manera México mantiene el grado de inversión con las
  ocho agencias calificadoras que evalúan la deuda del país.
• Durante el primer trimestre del año, se realizaron dos operaciones de
  refinanciamiento por un monto de 154 mil 924.7 millones de pesos.
  Dichas operaciones se realizaron priorizando el mercado interno, en el
  marco de lo dispuesto en el Programa Anual de Financiamiento y en
  congruencia con la Ley Federal de Deuda Pública y los techos de
  endeudamiento aprobados para 2024.
  Para obtener información más detallada, se pueden consultar las
  estadísticas de finanzas y deuda pública en el sitio de internet:
  http://presto.hacienda.gob.mx/EstoporLayout/estadisticas.jsp
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  Anexo
  Situación financiera del Sector Público
  (Millones de pesos)
  Concepto
  Enero-marzo Diferencia
  nominal
  Variació

luismart_ic@yahoo.com.mx