Invex Deuda Corporativa

Deuda Corporativa

En el mercado de papeles privados se siguen observando subastas de mercado primario con referencia de tasa fija y de tasa flotante. No hay tanto mercado primario de tasa real.

En la curva de tasa fija nominal y de tasa real gubernamental hubo alzas durante la semana que afectaron a los Certificados Bursátiles. Por su parte, los papeles privados y bancarios de tasa revisable se defienden ante la volatilidad vista, tanto de TIIE Fondeo a un día como de TIIE a 28 días.

Esta semana se colocaron los Certificados Bursátiles de la emisora Xignux. Uno de tasa flotante sobre TIIE a 28 días (XIGNUX 24) a una sobretasa de +0.29% con plazo de 3.5 años y otro de tasa fija (XIGNUX 24-2) a una sobretasa de +1.22% sobre el bono M36 con plazo de 12 años.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

OMA: Reportó en septiembre, una disminución en el tráfico de pasajeros totales de -5.2% AaA, el cual considera una caída en el tráfico nacional de -7.1% AaA, pero un crecimiento en el tráfico internacional de 10.5% AaA. Entre los aeropuertos destacó la baja en el tráfico de Acapulco de -51.3% que asociamos a la temporada de huracanes, principalmente al huracán John que dejó grandes estrados en la zona. En contraste, el aeropuerto de Mazatlán aumentó su tráfico en 13.0% AaA.

Opinión: Negativo

Debido a que la temporada de huracanes seguirá observándose en los resultados, además está el tema de las revisiones anticipada de motores que seguirá incidiendo en las cifras, pues se prevé que el efecto pudiera extenderse hacia 2025. La emisora tiene Certificados Bursátiles circulando en el mercado de dinero de privados.

CHIHCB: HR ratificó la calificación de AAA y con perspectiva estable para la emisión CHIHCB 13U, la cual se sustenta en el nivel de estrés que la fuente de pago de la emisión es capaz de soportar, equivalente a una Tasa de Estrés Anualizada (TEA) de 3.82% vs. 3.64% anterior.

Opinión: Positivo

Además, de lo anterior, la calificadora destaca mejoras en las métricas financieras como resultados del adecuado comportamiento del TPDA (tráfico Promedio Diario Anual) que en el 2023 presentó un crecimiento de 4.1%, un nivel superior en el escenario base de la revisión anterior de 3.9%. Asimismo, la calificadora comparte que los gastos estuvieron por debajo de las estimaciones, lo que ocasionó una mejora en el flujo disponible reflejando una RCSD promedio de 2.78x en 2023.

Próximas Colocaciones

Clave Pizarra	Millones de pesos	Cierre de libro	Plazo	Calificaciones	Tipo	Intermediaros Colocadores	Sobretasas estimadas
XIGNUX 24	Hasta 4,000 MM	[10/OCT/2024]	3.5 años	AAA por  HRatings	Certificados Bursátiles Quirografarios	Banorte – BBVA – Scotiabank	Tasa Variable (TIIE28 +0.50%)
XIGNUX 24-2			12 años	Aaa mx por Moody´s			Fixed (M36 +1.50%)
VANRTCB 24	Hasta 500 MM	[15/Oct/2024]	5 años	AAA (E) por  HRatings  Aaa.mx (sf) por Moody´s	Certificados Bursátiles Estructuradas	Banorte – BX+ – CI	Tasa Variable (TIIE28)
FNCOT 24-2	Hasta 2,500 MM	[16/Oct/2024]	5 años	AAA(mex)	Certificados Bursátiles Quirografarios	Scotiabank	Tasa Variable (TIIE28)
GMFIN 24*	Hasta 1,000 MM	[16/Oct/2024]	2.4 años	AAA mx por S&P	Certificados Bursátiles Quirografarios	Banorte – BBVA – Scotiabank	Tasa Variable (TIIE28)
GMFIN 24-2			6 años	AAA (mex)  por HR			Tasa Fija (M29)
BIAFIRM 24	Hasta 750 MM	[16/Oct/2024]	10 años	mxBB+ por S&P	Obligaciones Subordinadas	BBVA	Tasa Variable (TIIE1   PB)
BBVAMX 24-3	Hasta 12,000 MM	[23/Oct/2024]	3.5 años	AAA mx por S&P	Certificados Bursátiles Bancarias	BBVA	Tasa Variable (TIIE1   PB)
BBVALMX 24-2 (Re)			6.5 años				Fixed
BBVAMX 24-2*			6.5 años	AAA (mex) por Fitch Ratings			Fixed (M31)
SORIANA 24	Hasta 3,000 MM	[13/Nov/2024]	3 años	AAA (mex) por Fitch Ratings  AAA por  HRatings	Certificados Bursátiles Qurografarios	Santander – Scotiabank	Tasa Variable (TIIE28)
CAMSCB 24U	Hasta 5,000 MM	[15/Nov/2024]	30 años	AAA ( E ) por  HRatings AAA (mex) vra  Fitch Ratings	Certificados Bursátiles Estructuradas	Banorte – BBVA – Santander	Fixed(UDI40)
FIMUBCB 24	Hasta 2,000 MM	[21/Nov/2024]	4.5 años	AAA (E) (mex) H Ratings  Fitch AAA (mex) vra	Certificados Bursátiles Estructuradas	Bnte – Bursam – CI – Intercam	Tasa Variable (TIIE28)

Cambios en las calificaciones

EMISIÓN	CALIFICADORA	MOVIMIENTO	CALIFICACIÓN	PERSPECTIVA
CHIHCB 13U	HR	MANTIENE	AAA	Estable
COMPART 24-2S	MOODY´S	ASIGNA	AA	Estable
BBPEN 21y 21-2	HR	MANTIENE	AAA	Estable
CSBANCO 22, 22-2 y 23	HR	MANTIENE	A	Estable
AUNETCB 24-2U	HR y FITCH	ASIGNAN	AAA	Estable
FUNO 13U, 15, 16U, 17 y 21-2X	FITCH	MANTIENE	AAA	Estable
BMIFEL 24-2	HR	ASIGNA	AA-	Estable
BMIFEL 24 y 24-2	FITCH	ASIGNA	A+	Estable
CHIACB 07 y 07U	S&P	MANTIENE	AA+	Estable
IDEI 23+V	VERUM	BAJA	B+ desde BBB	Observación Negativa

Sobretasas

Se continúa observando volatilidad en los mercados financieros y consecuentemente los papeles privados y bancarios de tasa fija y real pueden continuar con altibajos.