Citibanamex. Se mantiene la volatilidad elevada a una semana de las elecciones en EUA, ante incertidumbre por lo apretado de las contiendas presidencial y del Congreso.

Conclusión de obras prioritarias de AMLO impacta crecimiento estatal.

Quintana Roo y Durango las entidades más
dinámicas en el primer semestre de 2024. Tabasco,
el que más ha caído.
• En EUA, la confianza del consumidor se ubicó en
Mercados Financieros

Se mantiene la volatilidad elevada a una semana de las
elecciones en EUA, ante incertidumbre por lo apretado
108.7 puntos durante octubre, desde 99.2 el mes
previo, y un máximo de nueve meses. Se registraron
incrementos tanto en el índice de la situación actual
comoeldeexpectativas, destacando la mejoría en la
percepcióndelmercadolaboral.
Mañana
▪ Conoceremos la primera estimación del PIB de
México para el 3T24, el cual estimamos haya
avanzado
0.8%
trimestral
con
cifras
desestacionalizadas (cd). El consenso pronostica un
avance de 0.7%. Asimismo, se publicará la primera
estimación del PIB en el 3T24 para EUA, el consenso
anticipa un crecimiento trimestral anualizado de
3.0%, igual que el del trimestre anterior, mientras
que el indicador oportuno (tracker) de la Reserva
FederaldeAtlanta loubicaen2.8%.

PIB estatal al primer semestre y estimaciones para 2024

Quintana Roo mantuvo el primer lugar de
sector terciario, altamente dependiente del turismo,
crecimiento en enero-junio de 2024. Con cifras
originales, el Indicador Trimestral de Actividad
Económica Estatal (ITAEE, proxy del PIB) de esa
entidad creció 12.1% anual (1.8% el nacional). No
obstante, el resultado del 2T24 da señales de una
desaceleración importante, al crecer 5.5% anual,
desde 20.0% en el 1T24. En el semestre, el sector de
la construcción fue el más dinámico, al aumentar
67.5%, aún favorecido por las obras del Tren Maya,
principalmente durante el 1T24. Adicionalmente, el sector terciario, altamente dependiente del turismo,

creció 3.5%enelsemestre,conaumentoanualde5.5%
en el 1T24 y 1.7% en el 2T24 (los servicios de
esparcimiento, hospedaje y preparación de alimentos
cayeron-3.6%enelsegundotrimestre).
Con un aumento del ITAEE de 6.7% anual, Durango
fue la segunda entidad con mayor crecimiento en el
primer semestre de 2024. Esto se explica, en gran
medida, por el aumento de 54.0% de la industria de la
construcción. De acuerdo con cifras de la Encuesta de
EmpresasConstructoras, habrían aumentadolasobras
de infraestructura relacionadas con agua, riego y
saneamiento. Así, aunque el sector manufacturero
creció menos de 1% en el semestre, la industria estatal
creció 13.2%, mientras que los servicios lo hicieron en
2.8% y las actividades primarias cayeron-1.1%. La
entidadlideróel crecimientodelITAEEen el2T24.
En contraste, cinco entidades reportaron caída anual
en el ITAEE en el primer semestre del año, la más
pronunciada en Tabasco,-5.0% (Gráfica 1). Después
del crecimiento sostenido que tuvo la entidad, incluso
en el periodo de la pandemia–favorecido por recursos
públicos destinados a la construcción de la refinería en
Dos Bocas-, la entidad ha registrado una disminución
importante desde el 4T2, con caída anual de-1.0% que
llegó a-8.7% en el 2T24. Así, en la primera mitad de
2024, la producción industrial de Tabasco disminuyó
8.9%
anual.
A su interior, el sector delaconstrucciónsecontrajo-23.4%.Adicionalmente,la
minería-petrolerayquerepresentacasi40%desuPIB
disminuyó-5.6%.Resultadoqueseagravóconlacaída
de-4.3%de lasmanufacturas. Losaumentosde los
serviciosy lasactividadesprimarias, de2.8%y2.6%,
respectivamente,fueroninsuficientesparacompensarla
contraccióndelaindustria.
NuevoLeón fue laentidadquemás contribuyóal
crecimientodelPIBnacional.Conunincrementodel
ITAEEde3.1%anual,laentidadhabríaaportado0.24pp
alcrecimientodelpaísenelprimersemestre(o13.2%del
total). La economía de Nuevo León observó un
crecimientode2.2%enelsectorindustrial,destacando
elaumentode28.8%delsectordelaconstrucción,3.0%
enlamineríay3.4%enlageneracióndeelectricidad,gas
yagua;estosresultadoscompensaronlacaídade-1.6%
de las manufacturas, actividad que estaría siendo
afectada por la menor demanda externa (las
exportacionestotalesdelaentidadcayeron-2.6%enel
primersemestrede2024).El sector terciariotuvoun
desempeñofavorable,alcrecer3.8%.Entanto,elestado
deMéxico,conunaumentodel ITAEEde2.4%habría
contribuidocon0.22ppalcrecimientodelPIB.
Losresultadosdel ITAEEenlaprimeramitaddelaño
muestrandesempeñosmoderadosenlaseconomías
estatales.Elagotamientogradualdelaobrapúblicade
laadministraciónpasadallevóaentidadesdelsureste amenorescrecimientos,inclusocaídasensuactividad
económica. Mientras que, en el norte y bajío,
principalmente, la menor demanda externa y la
incipiente desaceleración de la interna estarían
afectando a susmanufacturas y los servicios. La
mayoríadeestasentidadesmuestrancrecimientosdel
ITAEEmodestoso inclusocaídas, comoCoahuila y
Jalisco. Prevemos que el impulso del exterior
permanezca débil durante el restodel año, que la
inversiónseatemperey los ingresosde loshogares
aumentendemaneramásmoderada.Estollevaríaaun
crecimientodelPIBnacionalde1.1%segundosemestre
y1.4%entodoelaño,concaídasenalgunasentidades
federativa(Cuadro1).