INVEX. Deuda Corporativa

Deuda Corporativa Certificados Bursátiles de Largo Plazo con estructura de tasa real y tasa fija continúan presentando volatilidad y altibajos durante las últimas semanas. Sus “spreads” o sobretasas mantienen cierto nivel de estabilidad.En los Certificados Bursátiles de Largo Plazo con estructura de tasa flotante sobre TIIE a Fondeo a un día y TIIE a 28 días muestran mayor estabilidad en comparación con tasas fijas y reales. Sus sobretasas han mostrado altibajos sin una tendencia clara.Como todos los miércoles, hubo subasta de Certificados Bursátiles de Corto Plazo, particularmente de América Móvil y de financieras automotrices, con estructura de descuento y flotante. Deuda Privada (Comentario emisiones) GAP: en octubre, el aeropuerto registró una caída en el tráfico total de -0.8% AaA, asociados a una disminución en el tráfico nacional de -3.0% AaA, que contrarresta un incremento en el tráfico internacional de 2.8% AaA. El volumen de asientos ofertados durante el mes tuvo una caída de -5.9% AaA y el factor de ocupación pasó a 82.0% en 2023 vs 86.5% en 2024, además, de la apertura de 5 nuevas rutas. Opinión: NeutralDebido a que, en el mes, los números muestran el impacto de la revisión de motores anticipada que enfrentan las aerolíneas, pero limitada también por la reconfiguración de la oferta que éstas han implementado; y aunque mantenemos la expectativa de que continuará la tendencia observada en las operaciones en México por lo que resta del año. Nos parece relevante mencionar que dentro de los ajustes a las rutas que aerolíneas como Volaris ha realizado, observamos que estas confirman nuestra visión sobre la terminal de Guadalajara, que seguimos pensando la compañía busca potenciar como un “hub” de operaciones en México. OMA: El tráfico de pasajeros de OMA tuvo un decremento de -4.8% AaA. El tráfico de pasajeros nacional tuvo una disminución de -7.0% AaA, en tanto que, el flujo internacional tuvo un aumento de 12.7% AaA. La principal terminal del grupo, Monterrey, mostró un decremento de -3.4% AaA; mientras que la terminal de Acapulco presenta una disminución de -37% AaA. También, durante el mes el aeropuerto inauguró una nueva ruta. Opinión: NegativoLas cifras de OMA muestran el efecto al que se enfrentan los grupos aeroportuarios en México, como la revisión de motores, la cual se observa más pronunciada por la exposición 100% a México; en el caso de la terminal de Acapulco, donde enfrenta una base de comparación sencilla por el efecto del paso del huracán OTIS en 2023, en esta ocasión el tráfico aéreo muestra el impacto del paso del huracán John. Próximas Colocaciones  Cambios en las calificaciones EMISIÓNCALIFICADORAMOVIMIENTOCALIFICACIÓNPERSPECTIVAFSHOP 17-2 y 19UFITCHMANTIENEA+Positiva desde EstableAPPCVCB 17HRBAJADe AAA a AA-EstableCSBCB 24 y 24-2HRMANTIENEAAAEstableACOSTCB 15HRMANTIENEAAAEstableVINTE 24XVERUMASIGNAAA-Observación  Sobretasas Los papeles privados y bancarios de tasa flotante que revisan TIIE Fondeo a un día es muy probable que tengan mayor volumen de colocción para el final del año 2024 y 2025.

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