INVEX. Las tasas de interés de la curva nominal provocaron que los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de tasa fija presentaran un rendimiento favorable durante la semana. En “spreads” no hubo tanto movimiento como en otras ocasiones.

Deuda Corporativa

• Las tasas de interés de la curva nominal provocaron que los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de tasa fija presentaran un rendimiento favorable durante la semana. En “spreads” no hubo tanto movimiento como en otras ocasiones.
• Por su parte, los Certificados Bursátiles de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día y sobre TIIE a 28 días presentaron un buen desempeño porque sus sobretasas presentaron ligeras disminuciones.
• Se colocaron 3 emisiones de Fondo Especial para Financiamientos Agropecuarios (FEFA). Uno de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día +0.30% a 1.5 años, otro de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día +0.33% a 2.8 años y otro de tasa fija +0.43% a 6 años.

Deuda Privada (Comentario emisiones)

CFE: S&P asignó la calificación de deuda en escala nacional de AAA a la emisión de los certificados bursátiles de la Comisión Federal de Electricidad (CFE) y con Perspectiva Estable. Cabe señalar que la emisión se realizará en tres series a través de vasos comunicantes, donde la CFE planea utilizar los recursos para la inversión en proyectos de desarrollo, enfocándose un fin social o ambiental de conformidad con los principios ESG a ser definidos por el emisor y que cumplan con los criterios de elegibilidad incluidos en el Marco de Financiamiento Sostenible de CFE que se encuentre vigente en cualquier momento así como para cancelar al vencimiento los certificados bursátiles de largo plazo con clave de pizarra CFE 21-3, CFE 23x, así como refinanciar créditos de corto plazo.

Opinión: Positivo

Debido a que la calificación refleja el respaldo del gobierno hacia la CFE, lo que garantiza el pago de las obligaciones y el repago de los certificados bursátiles propuestos.

CADU: Verum incrementó la calificación corporativa de largo plazo de los Certificados Bursátiles con clave de pizarra CADU 20V a A+ desde A, y mejoró la perspectiva de largo plazo a Positiva desde Estable.

Opinión: Positivo

La calificadora comparte que el cambio en la calificación obedece a una disminución de los índices de apalancamiento, con niveles adecuados de DN/EBITDA y crecientes coberturas de gastos financieros. También destaca su modelo de negocio el cual, según Verum, procura la estabilidad en su escala de negocio junto con mayor dinamismo en su rotación de capital de trabajo y se enfoca en la generación de flujo de efectivo. Lo anterior nos parece positivo para la emisión, pues se esperaría que continúen mejorando los niveles de apalancamiento, así como la rentabilidad.

Próximas Colocaciones

Cambios en las calificaciones

Sobretasas

Los Certificados Bursátiles de tasa flotante presentaron ligeras disminuciones en sobretasas o “spreads” durante la semana, proporcionando mejoras en rentabilidad.