INTERCAM BANCO. Resultados de la subasta de valores gubernamentales Economía 3 de diciembre de 2024

Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes a la baja en las tasas de CETES en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 51,400 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación de CETES de 28 días, el mercado demandó
19,830.03 millones de pesos, de los cuales se colocaron 5,500 millones a una tasa
ponderada de 9.90%, disminuyendo en 5 puntos base (pb) respecto a la subasta
anterior (9.95% prev.). Esto implicó una demanda de 3.61 veces el monto
colocado.
En el plazo de 91 días la tasa de colocación fue de 9.88%, es decir, 12 puntos
base (pb) menor en comparación a la subasta previa (10.00% prev.). Este
instrumento registró una demanda de 5.65 veces el monto colocado de 5,500
millones de pesos.
En cuanto al plazo de 175 días, se colocaron 14,000 millones de pesos a una tasa
de 9.99%, disminuyendo en 21 pb respecto a la subasta anterior. Existió una
demanda de 5.65 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (721 días) la demanda fue de 3.43x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 10.08% por un monto de 15,000 millones
de pesos. La tasa de colocación fue menor en 31 puntos base en comparación
con la subasta anterior (10.39% prev.).
La subasta de valores gubernamentales de esta semana vio ajustes a la baja en
toda la curva de los Cetes. Cabe destacar que la mayor demanda en la subasta
de Cetes fue para el instrumento a 91 días (5.65x). La semana pasada, la atención
de los mercados se centró en el análisis de las últimas decisiones de política
monetaria tanto en México como en EE.UU. En las minutas de la Fed observamos
inquietudes en torno a la solidez en el crecimiento económico, lo que puede
originar pausas en el ciclo de recortes. En México, junto con las minutas
correspondientes a la reunión de noviembre, se publicó el Informe Trimestral de
Inflación, de los cuales podemos extraer mayor consenso entre los miembros de
la Junta de Gobierno a recortar la tasa de referencia, sin embargo reina el tono de
cautela para las decisiones de política monetaria del 2025.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos
de 1, 3 y 7 años. Para el instrumento a menor plazo se colocaron 5,500 millones
a una sobretasa de 0.09%, disminuyendo en 1 pb respecto a la subasta anterior
(0.10% prev.). A 3 años se colocaron 2,200 millones a una sobretasa de 0.20%,
disminuyendo en 2 pb en comparación con la subasta previa (0.22% prev.).
Finalmente, a 7 años se colocaron 500 millones a una sobretasa de 0.24%. Cabe
destacar que el instrumento a 1 año tuvo la mayor demanda en números absolutos
(14,515 millones) pero en veces solicitado el monto de colocación la mayor
demanda fue para el instrumento de 3 años (4.55x).
Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 30 años y Udibonos a 20 años
(nov’43). Los bonos se colocaron 13,200 millones de pesos a una tasa de 10.26%,
disminuyendo en 12 pb con respecto a la semana anterior, implicando una
demanda de 1.96x. Por su parte, de los Udibonos se colocaron 950 millones de
udis a una tasa de 5.55% (5.30% prev.), 25 pb mayor a la subasta anterior con
una demanda de 2.46x