- En 2025, el Gobierno de México implementará una estrategia de gestión de
deuda que contribuya a la sostenibilidad de la misma, bajo un escenario de
consolidación fiscal. - Se priorizará el financiamiento en el mercado interno en tasa fija nominal
y real. El financiamiento externo se utilizará como complemento cuando
las condiciones en los mercados financieros sean propicias. - Se contempla que el Fondo Nacional de Infraestructura (FONADIN)
continuará desempeñando un papel clave en el desarrollo de proyectos en
sectores estratégicos. - Se mantendrá una coordinación estrecha con las entidades del sector
público para alinear sus estrategias de financiamiento.
La Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP) presenta el Plan Anual de
Financiamiento 2025 (PAF 2025), el cual establece las líneas de acción, objetivos y
estrategias de la política de deuda del sector público. El PAF 2025 es parte del
compromiso de mantener un equilibrio entre deuda y PIB, enmarcado en los 100
Compromisos para el Segundo Piso de la Cuarta Transformación.
1
Adicionalmente, con el objetivo de mantener una política de comunicación
transparente sobre el financiamiento público, el PAF 20251 está dirigido a la
ciudadanía, agencias calificadoras e inversionistas.
Este plan se fundamenta en cinco ejes:
1- Cubrir las necesidades de financiamiento del gobierno federal, con un nivel de
riesgo y costo adecuado.
2- Mantener la sostenibilidad de la deuda pública.
3- Realizar un manejo integral de los riesgos.
4- Mejorar el perfil de vencimientos de deuda y sus características.
5- Propiciar el desarrollo del mercado financiero local, con énfasis en instrumentos
sostenibles.
Se estima que las necesidades de financiamiento del sector público se ubiquen en 15.1%
del PIB, menores en 2.3 puntos porcentuales respecto a 2024, y que el Saldo Histórico
de los Requerimientos Financieros del Sector Público (SHRFSP), la medida más amplia
de la deuda, se mantenga en 51.4% del PIB.
Se robustecerá el portafolio de deuda del gobierno federal para mitigar el impacto de
diversas variables ante choques externos. Para ello, se continuará con los programas de
coberturas vigentes y se mantendrá una estrategia de diversificación de la estructura
del portafolio.
1Documento disponible en:
https://www.finanzaspublicas.hacienda.gob.mx/work/models/Finanzas_Publicas/docs/paquete_econom
ico/paf/paf_2025.pdf
2
Se contempla que el FONADIN continúe desempeñando un papel clave en el
financiamiento de proyectos de infraestructura con alta rentabilidad social en sectores
prioritarios, con mecanismos innovadores y estrategias sostenibles de largo plazo.
El gobierno federal impulsará una coordinación estrecha con los emisores recurrentes
del sector público para la implementación de la estrategia de financiamiento. Asimismo,
las entidades del sector público mantendrán una comunicación activa con los
participantes del mercado para difundir su política de financiamiento.
Con respecto a la política de financiamiento del Gobierno, se anuncia el Programa de
Subastas de Valores Gubernamentales correspondiente al primer trimestre de 2025
(1T2025), el cual estará vigente a partir del 1 de enero.
Este programa se presenta en estricto apego al Paquete Económico que se aprobó por
el H. Congreso de la Unión para el ejercicio fiscal 2025 y es consistente con la Ley
Federal de Deuda Pública.
La política de deuda pública del Gobierno de México se continuará guiando por una
estrategia proactiva y flexible durante el 1T2025, buscando satisfacer las necesidades
de financiamiento, preferentemente en el mercado local, y se ajustará a la meta de
déficit público con el fin de continuar fortaleciendo los fundamentos macroeconómicos
y las finanzas públicas del país. - Este trimestre, las subastas de CETES de 28, 91 y 182 días se realizarán cada
semana, mientras que los nodos de 1 y 2 años se subastarán de forma quincenal. - Para los Bondes F se disminuirán los montos en todos los plazos respecto del
calendario trimestral anterior publicado originalmente. Los plazos de 1,2,3, y 5
años se subastarán de manera quincenal, los de 7 y 10 años de forma mensual.
3 - Para los BONOS M, se aumentará el monto a subastar en los plazos de 3 y 5 años,
mientras que en los nodos de 10 y 30 años el monto disminuirá y para el caso
del nodo de 20 años se mantendrá el mismo monto. - En cuanto a los Udibonos, el monto a subastar en el nodo de 3 años se
aumentará, mientras que el monto para el resto de plazos, 10, 20 y 30 años
disminuirá.
Subastas Sindicadas y modificaciones al Programa
La SHCP evaluará llevar a cabo operaciones sindicadas en la curva de BONOS M y
Udibonos, así como la colocación de instrumentos sostenibles de acuerdo a las
condiciones del mercado, en caso de llevarse a cabo alguna de estas operaciones, se
dará a conocer la convocatoria respectiva a través del Banco de México. En caso de que
sea necesaria alguna modificación al Programa de Subastas de Valores
Gubernamentales, Hacienda lo informará oportunamente al mercado a través del banco
central y/o en los respectivos comunicados de prensa por los canales oficiales.
El Gobierno de México reitera su compromiso de preservar la estabilidad de la
economía y el buen funcionamiento del mercado de deuda local. De igual forma, la
Secretaría de Hacienda se mantendrá atenta a la evolución de los mercados financieros
y tomará las medidas que sean necesarias para asegurar el adecuado funcionamiento
de los mismos.
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