INTERCAM BANCO. Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con ajustes a la baja en las tasas de CETES en comparación con la subasta anterior.

Resultados de la subasta de
valores gubernamentales
Economía
28 de enero de 2025
Esta semana se subastaron instrumentos de deuda gubernamental, con
ajustes a la baja en las tasas de CETES en comparación con la subasta
anterior.
El total de CETES subastados fue de 45,000 millones de pesos.
En lo que se refiere a la colocación de CETES de 28 días, el mercado demandó
27,733.68 millones de pesos, de los cuales se colocaron 9,000 millones a una tasa
ponderada de 9.87%, aumentando en 12 puntos base (pb) respecto a la subasta
anterior (9.75% prev.). Esto implicó una demanda de 3.08 veces el monto
colocado.
En el plazo de 90 días la tasa de colocación fue de 9.64%, es decir, 10 puntos
base menor en comparación a la subasta previa (9.74% prev.). Este instrumento
registró una demanda de 4.54 veces el monto colocado de 10,000 millones de
pesos.
En cuanto al plazo de 175 días, se colocaron 8,000 millones de pesos a una tasa
de 9.61%, disminuyendo en 10 pb respecto a la subasta anterior. Existió una
demanda de 4.15 veces el monto colocado.
Finalmente, en el plazo más largo (721 días) la demanda fue de 3.12x y los
instrumentos se colocaron a una tasa de 9.75% por un monto de 18,000 millones
de pesos. La tasa de colocación fue menor en 43 puntos base en comparación
con la subasta anterior (10.18% prev.).
La subasta de valores gubernamentales de esta semana vio ajustes a la baja en
toda la curva de los Cetes con excepción del instrumento a menor plazo que
registró un repunte. Cabe destacar que la mayor demanda en la subasta de Cetes
fue para el instrumento a 90 días (4.54x). La semana pasada se publicaron las
cifras de inflación en México correspondientes a la primera quincena de enero,
ubicándose en 3.69%, por debajo de estimados, y la subyacente en 3.72%, hilando
dos quincenas al alza. Tras el dato de inflación y la tensa calma de los mercados,
en especial el cambiario, revivió la discusión sobre la magnitud de los recortes que
puede llevar a cabo Banxico. Por su parte, la Reserva Federal de EE.UU. tendrá
su primera decisión de política monetaria del año esta semana donde no
esperamos recortes en la tasa de fondos federales.
En cuanto a instrumentos de mediano plazo, se subastaron Bondes F a plazos
de 1 y 3 años. Para el instrumento a menor plazo se colocaron 8,700 millones a
una sobretasa de 0.08%, disminuyendo en 1 pb respecto a la subasta anterior. A
3 años se colocaron 4,700 millones a una sobretasa de 0.18%, menor en 2 pb en
comparación con la subasta previa (0.20% prev.). Cabe destacar que el
instrumento a 1 año tuvo la mayor demanda en números absolutos (25,142
millones) pero en veces solicitado el monto de colocación la mayor demanda fue
para el instrumento a 3 años (4.66x).
Finalmente, a largo plazo se subastaron Bonos a 3 años y Udibonos a 30 años
(oct’54). Los bonos se colocaron 17,000 millones de pesos a una tasa de 9.53%,
disminuyendo en 45 pb con respecto a la subasta anterior, implicando una
demanda de 2.31x. Por su parte, de los Udibonos se colocaron 1,000 millones de
udis a una tasa de 5.54% (5.67% prev.), 13 pb menor a la subasta anterior con
una demanda de 2.01x.