INVEX. Altibajos en los instrumentos financieros de deuda corporativa de tasa nominal provocados por la volatilidad en la curva gubernamental durante la semana.

Deuda Corporativa

• Altibajos en los instrumentos financieros de deuda corporativa de tasa nominal provocados por la volatilidad en la curva gubernamental durante la semana.
• Por su parte, los Certificados Bursátiles de Largo Plazo de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día y TIIE a 28 días con mayor estabilidad y constancia.
• Se colocaron los Certificados Bursátiles de Banca de Desarrollo de NAFIN. Uno de ellos fue de tasa flotante sobre TIIE Fondeo a un día a una sobretasa de 0.25% y el otro fue de tasa fija sobre la interpolación de los bonos M34 y M36 a una sobretasa de 0.31%. 

Deuda Privada (Comentario emisiones)

BIMBO: Se llevó a cabo la colocación de Certificados Bursátiles en el mercado mexicano por un total de Ps$15,000 millones, los cuales se dividen en dos series: uno de Ps$12,762 millones a 7 años con una tasa de interés anual fija de 10.06% y la segunda por Ps$2,238 millones a 3 años y a una tasa de interés anual variable de TIIE de Fondeo +0.34%. Los recursos obtenidos serán destinados al uso ordinario de sus operaciones, inversiones, capital de trabajo, refinanciamiento de pasivos y gastos de operación de la compañía.

Opinión: Positiva

Destacamos que Bimbo es una empresa que, si bien ha reportado presiones en los resultados de Norteamérica, se espera que el “proyecto de transformación” que implica una mayor penetración en el canal de conveniencia, comience a reflejar beneficios en la segunda mitad del año, apoyado también de la innovación de productos y la expectativa de un mejor posicionamiento de la categoría de snacks. Tomando en cuenta las expectativas del consenso, esperaríamos una expansión en la rentabilidad de 10 pbs, soportado en un mayor apalancamiento operativo. La emisión de deuda no presiona a las finanzas corporativas de la empresa.

SIGMA: Fitch mantuvo las calificaciones nacionales de largo plazo y las emisiones de bonos locales en AAA y con perspectiva estable. Las cuales incorporan el enfoque de calificaciones consolidada de Fitch, además, considera que el apalancamiento neto proforma de Sigma se mantendrá en torno a 2.5x durante el horizonte de calificación, incluyendo la deuda restante en el holding ALFA.

Opinión: Positiva

Pues en línea con la calificadora, los prepagos de deuda realizados por ALFA mejoraron el perfil financiero consolidado y fortalecieron la flexibilidad financiera. Al respecto, Fitch estima que lo anterior permitió a Sigma mantener su perfil crediticio ya que prevé que la métrica de apalancamiento neto proforma de Sigma, incluyendo la deuda de Alfa será cercana a 2.5x.

Próximas Colocaciones

Cambios en las calificaciones

Sobretasas

Sobretasas muestran pequeños altibajos en los mercados financieros. Cabe indicar que la colocación de BIMBO presentó niveles bajos en sobretasas, muy cerca de los niveles de Cebures de Banca de Desarrollo.