El Comité Nacional de Estudios Económicos del IMEF realiza mensualmente una encuesta entre susintegrantes sobre las principales variables macroeconómicas. A continuación, damos a conocer los resultados cuantitativos de la encuesta realizada en mayo. Incluye pronósticos para 2025 y 2026.

RESULTADOS DE LA ENCUESTA MENSUAL DE

EXPECTATIVAS ECONÓMICAS DEL IMEF

RESUMEN

·         La estimación del crecimiento real del PIB para 2025 se reduce a 0.1%, después de haberse ubicado el mes pasado en 0.2%

·         Con respecto al pronóstico de la tasa de inflación para 2025 se mantiene por segundo mes consecutivo en 3.8%

·          La expectativa del balance público tradicional como proporción del PIB para este año, se ubica por cuarto mes consecutivo en -4.0%

·         La estimación de la tasa de política monetaria para el cierre del 2025 se reduce a 7.75%, después de la proyección de 8.00% estimada en abril.

·         El pronóstico de empleo para 2025, se reduce a 200 mil trabajadores asegurados en el IMSS, después de proyectarse 220 mil en abril. 

·         El tipo de cambio esperado para fin de 2025 se ubica este mes de mayo en 20.80 pesos por dólar, cifra marginalmente menor a la estimada en abril  (20.90 pesos por dólar)     

·         La cuenta corriente como proporción del PIB se ubica en -0.9%

·         También se presentan las expectativas para 2026.

NOTA: 

Es importante señalar que las expectativas no incorporan un escenario de aranceles que se podrían aplicar tanto a exportaciones mexicanas como a importaciones de Estados Unidos.

El Comité Nacional de Estudios Económicos del IMEF realiza mensualmente una encuesta entre sus
integrantes sobre las principales variables macroeconómicas. A continuación, damos a conocer los
resultados cuantitativos de la encuesta realizada en mayo. Incluye pronósticos para 2025 y 2026.
La encuesta recoge las expectativas de 43 analistas, todos ellos economistas con amplia experiencia y
reconocido prestigio.
El próximo martes 20 de mayo se presentará en conferencia de prensa el análisis de estos resultados y
de la coyuntura económica, llevado a cabo mensualmente al interior del Comité Nacional de Estudios
Económicos del IMEF.
Producto Interno Bruto 2025. La gráfica siguiente presenta la evolución mensual de la expectativa de la
tasa de crecimiento del PIB real para este año. En mayo, 33% de los participantes redujeron su estimación,
ubicando a la mediana en 0.1%. Cabe señalar que el pronóstico más optimista es de 1.5% y el más
pesimista, de -0.7%.
Fuente: Mediana de la Encuesta Mensual de Expectativas IMEF/ 08 de mayo de 2025
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Inflación 2025. El pronóstico de la tasa de inflación para 2025 se mantiene por segundo mes consecutivo
en 3.8% El 65% de los participantes decidieron no modificar su estimación previa. La expectativa más
optimista sitúa a la inflación en 3.3% mientras que la más pesimista la ubica en una tasa anual de 5.0%.
La gráfica siguiente presenta la evolución mensual de la expectativa de inflación para este año:
Fuente: Mediana de la Encuesta Mensual de Expectativas IMEF/08 de mayo de 2025
Balance público tradicional. La expectativa de la encuesta sobre esta importante variable del desempeño
de las finanzas públicas se ubica nuevamente en -4.0% del PIB.
Tasa de política monetaria. Los integrantes de la encuesta redujeron su proyección de la tasa de política
monetaria del Banco de México para el cierre del año a 7.75%, cifra marginalmente menor al 8.00%
estimada con anterioridad.
Empleo del IMSS. La creación de empleos esperada para este año disminuye a 200 mil, después de que
en abril se ubicara en 220 mil.
Tipo de cambio (para el cierre del año). El consenso de economistas que participan en la encuesta
estima un cierre de año con un tipo de cambio de 20.80 pesos por dólar, con el pronóstico más bajo en
19.20 y el más alto en 22.30 pesos por dólar.
Cuenta corriente de la balanza de pagos. La mediana de la encuesta sobre esta variable se mantiene
en -0.9%. La estimación máxima es de -0.00% y la mínima, -2.1%
Expectativas para 2026. La tasa de crecimiento del PIB real para 2026, se ubica en 1.5%. El pronóstico
sobre la inflación se mantiene en 3.8% El balance público tradicional se ubica nuevamente en -3.5% El
pronóstico del tipo de cambio se reduce a 21.20 pesos por dólar. La tasa de referencia monetaria para
el cierre del año se estima en 7.00% y empleo se mantiene en 350 mil.
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En los cuadros siguientes, se aprecian los resultados de la encuesta de expectativas para 2025 y 2026.

RESULTADOS DE LA ENCUESTA MENSUAL DE EXPECTATIVAS IMEF
(MAYO)

COMPARATIVO TRIMESTRAL 2025
MARZO ABRIL MAYO
Crecimiento del PIB (fin de año, %)

0.6% 0.2% 0.1%
Inflación (fin de año, %)

3.9% 3.8% 3.8%
Balance público tradicional (% del PIB
-4.0% -4.0% -4.0%
Tasa de Política Monetaria (fin de año)

8.25% 8.00% 7.75%
Empleo IMSS (cambio absoluto)

250,000 220,000 200,000
Tipo de Cambio (fin de año, P/US$)

21.00 20.90 20.80
Cuenta Corriente (% del PIB)
-0.9% -0.9% -0.9%
Fuente: Mediana de la Encuesta de Expectativas IMEF/ 08 de mayo de 2025

COMPARATIVO 2026
MARZO ABRIL MAYO
Crecimiento del PIB (fin de año, %)

1.6% 1.5% 1.5%
Inflación (fin de año, %)

3.8% 3.8% 3.8%
Balance público tradicional (% del PIB
-3.5% -3.5% -3.5%
Tasa de Política Monetaria (fin de año)

7.50% 7.25% 7.00%
Empleo IMSS (cambio absoluto)

365,000 350,000 350,000
Tipo de Cambio (fin de año, P/US$)

21.50 21.42 21.20
Cuenta Corriente (% del PIB)
-1.0% -1.0% -1.0%
Fuente: Mediana de la Encuesta de Expectativas IMEF/ 08 de mayo de 2025