Se amplía el superávit en mercancías no petroleras

Arnulfo Rodríguez Hernández

La balanza de bienes mostró un saldo positivo en 2T25 debido principalmente al superávit en la balanza de mercancías no petroleras

La cuenta corriente registró un déficit de 16.7 mil millones de USD en 2024, monto que supera el déficit de 12.6 mil millones de USD en 2023 (Gráfica 1). En términos de PIB, el déficit de cuenta corriente de 2024 se ubicó en 0.8% (Gráfica 2). La información correspondiente al segundo trimestre de 2025 indica que la cuenta corriente registró un superávit de 0.2 mil millones de USD, cuya cifra anualizada equivaldría a 0.04% del PIB. Para 2025 prevemos que la cuenta corriente muestre un déficit de aproximadamente 0.3 mil millones de USD (0.0% del PIB).

Al analizar el comportamiento de la cuenta corriente correspondiente al segundo trimestre de 2025, esta registró un superávit en contraste con el déficit observado en el primer trimestre. Ello se explica principalmente por el menor déficit en la balanza del ingreso primario y, en segunda instancia, por el mayor superávit en la balanza de mercancías no petroleras (Cuadro 1). Cuando comparamos el comportamiento de la cuenta corriente durante el segundo trimestre de 2025 vs. el mismo lapso del año previo, podemos notar que en esta ocasión se registró un superávit debido principalmente al superávit en la balanza de mercancías no petroleras y, en segundo lugar, al menor déficit en la balanza de servicios (Cuadro 2). Por su parte, la balanza de mercancías petroleras del segundo trimestre de 2025 fue -7,191 millones de dólares vs. -5,281 millones de dólares en el segundo trimestre de 2024.

La inversión extranjera directa neta mostró un decremento anual de 0.5% en 1S25 al comparar cifras preliminares

En relación con la Inversión Extranjera Directa Neta (IEDN), este indicador registró 28,097 millones de USD en el primer semestre de 2025 vs. 28,251 millones de USD en el mismo lapso del año previo (cifra preliminar). Es decir, la IEDN mostró un decremento anual de 0.5%. Si bien será necesario esperar un tiempo para conocer las cifras definitivas de la IEDN correspondientes al primer semestre de 2025, este indicador ya parece estar reflejando la incertidumbre sobre la política arancelaria de Estados Unidos y el futuro de la relación comercial con ese país.

Valoración

La balanza de mercancías no petroleras en el segundo trimestre de 2025 fue 8,893 millones de USD después de haber registrado un superávit de 4,730 millones de USD durante el primer trimestre. Lo anterior se reflejó en un superávit en la balanza comercial en el segundo trimestre vs. un déficit en la misma en el primer trimestre. Hacia delante preocuparía que los superávits continuaran por el hecho estilizado de que la balanza comercial tiende a mostrar un comportamiento anticíclico.   

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