Monitor de Consumo

El regreso a clases impulsa temporalmente el consumo privado

Saidé Salazar

El Indicador de Consumo Big Data BBVA Research (ICBD BBVA Research)¹ reportó en el mes de agosto un crecimiento de 2.5% MaM, impulsado temporalmente por el regreso a clases (el consumo de bienes creció 4.4%, y el gasto en servicios 1.6%). Considerando el dato de agosto, el gasto en terminales punto de venta recupera su nivel de abril, registrando una variación interanual promedio durante los primeros ocho meses del año de 8.4%, 3.6 pp por debajo de la cifra registrada durante el mismo periodo de 2024 (12.0%). Si bien el dato de agosto representa un respiro para este segmento de actividad económica, no es suficiente para consolidar una señal de recuperación hacia la segunda mitad del año, particularmente ante el deterioro continuo de la confianza de los consumidores; de acuerdo con los datos del INEGI, la confianza del consumidor hila ocho meses de caídas consecutivas en términos interanuales, promediando (-)2.4% al mes de agosto (AaA, acum.), 7.0 pp por debajo de la cifra registrada el mismo periodo del año anterior (4.7%).

Por componentes, dentro del segmento de bienes, el gasto en alimentos creció 3.4% MaM, mientras que el consumo de bienes para el cuidado de la salud aumentó 2.1% MaM. En términos interanuales el primero de estos segmentos promedió 6.1% para el periodo enero-agosto (vs 12.4% el año anterior), mientras que el segundo registró na variación interanual promedio de 4.6% para el mismo periodo (vs 15.5% en 2024). En lo que respecta al segmento de servicios, el consumo en restaurantes creció 5.4% MaM, mientras que el gasto en hoteles creció 2.5% MaM. Considerando el dato de agosto, la variación interanual promedio del segmento de restaurantes alcanza (-)1.2% para los primeros ocho meses del año (vs 20.6% el año previo), mientras el segmento de hoteles registra en promedio un crecimiento de 2.6% (AaA, acum.) para ese mismo periodo (vs -0.9% en 2024). El segmento de servicios de entretenimiento por su parte, creció 6.7%, recuperando su nivel de mayo.

En lo que respecta al consumo por tipo de establecimiento, el gasto en línea creció 2.9% MaM, recuperando su nivel de junio, y superando el nivel registrado a principios de año por 30.7%. El gasto en tiendas físicas registró también una variación mensual de 2.9%, el primer dato positivo desde abril. Considerando el dato de agosto, el gasto en establecimientos en línea promedia 131.3% en variación interanual durante los primeros ocho meses del año (vs 31.0% en 2024), mientras que el consumo en establecimientos físicos registra un crecimiento promedio de 0.9% para el mismo periodo (vs 10.9% en 2024, AaA). En lo relativo al gasto en gasolina (como proxy de movilidad) creció 0.8% MaM, la primera variación positiva desde febrero. En términos interanuales este segmento promedia una caída de 4.1% en lo que va del año, 13.5 pp por debajo de la cifra observada en el mismo periodo del año anterior.

Anticipamos atonía del gasto privado hacia adelante, ante el entorno de prolongada incertidumbre que enfrentan los hogares, en un contexto de desaceleración de la masa salarial real. Estimamos que la demanda interna en su conjunto continuará mostrando un lento crecimiento en lo que resta del año, considerando que tanto los miembros del hogar como las empresas perciben menores posibilidades de efectuar compras.