El consenso sigue esperando un recorte de 25pb en la tasa en la reunión de mañana. En la Encuesta de Expectativas de Citi México de hoy, la mayoría de los participantes espera que el próximo movimiento en la tasa de política monetaria sea en noviembre de 2025

Mexico Economics
Encuesta Citi de Expectativas
5 de noviembre de 2025
Julio Cesar Ruiz
Felipe Juncal
Ernesto Revilla

• El consenso sigue esperando un recorte de 25pb en la tasa en la reunión de mañana. En la Encuesta de Expectativas de Citi México
  de hoy, la mayoría de los participantes espera que el próximo movimiento en la tasa de política monetaria sea en noviembre de 2025,
  y todos esperan un recorte de 25pb como el próximo movimiento. De 37 participantes, 36 esperan un recorte en noviembre de 2025,
  mientras que uno lo espera en diciembre de 2025. La mediana de los pronósticos para la tasa de política monetaria para el cierre de
  2025 se mantiene en 7.00% como en la encuesta anterior. Solo cuatro participantes la esperan en 7.25%. Para el cierre de 2026, la
  mediana de las expectativas para la tasa de política monetaria se mantuvo en 6.50% desde hace quince días, con estimaciones que
  van de 6.00% a 7.00%.
• Las expectativas para el peso se mantuvieron estables. El consenso ahora proyecta el USDMXN en 18.80 para el cierre de 2025
  desde 19.00 en la última encuesta y sigue esperando 19.50 para el cierre de 2026.
• Para octubre, el consenso proyecta una inflación mensual general y subyacente de 0.36% y 0.27%, respectivamente. Para el mes
  completo de octubre, los analistas esperan una inflación general de 0.36%MoM, 3.56%YoY, inferior a la tasa de septiembre de
  3.76%YoY y menor que la encuesta de hace quince días (0.45%MoM). La inflación subyacente se estima ahora en 0.27%MoM en
  septiembre, o 4.27%YoY, inferior a la cifra del mes anterior de 4.28%YoY y ligeramente por debajo de la encuesta anterior de
  0.28%MoM. Para noviembre, el consenso espera una inflación mensual general y subyacente de 0.53%MoM y 0.15%MoM,
  respectivamente.
• La mediana de las expectativas de inflación general disminuyó para el cierre de 2025 y aumentó para el cierre de 2026. La
  mediana de la proyección de inflación general para el cierre de 2025 disminuyó a 3.80% desde 3.90% en la encuesta anterior,
  mientras que para el componente subyacente se mantuvo en 4.20%. Para el cierre de 2026, la mediana de la expectativa general
  aumentó a 3.90% desde 3.80%, mientras que la mediana de la estimación de la inflación subyacente se sitúa en 3.80%, ambas en
  comparación con la encuesta anterior. La mediana de la expectativa para la tasa de inflación anual promedio en 2027–2031 se
  mantuvo sin cambios en comparación con la encuesta anterior en 3.70%.
• La mediana de la expectativa de crecimiento del PIB aumentó para 2026. La mediana de la estimación de crecimiento para el PIB
  de 2025 se mantuvo en 0.5%, con estimaciones que van de –0.1% a 0.7%. Para 2026, se incrementó a 1.4% desde 1.3% en
  comparación con la encuesta anterior.