| La nueva pretensión regulatoria y el éxodo institucional |
 Tuvimos un final de noviembre y un inicio de diciembre dignos de un ajuste de cuentas. El mercado de Bitcoin se corrigió con una caída del 7% en 24 horas, una dinámica que, como siempre, se explica mejor observando la huida de la liquidez institucional que por cualquier análisis técnico.La verdadera historia de este retroceso está en los ETFs. Noviembre de 2025 mostró una marca lamentable: el mes con las mayores salidas de capital de los ETFs de criptomonedas en todo el año, indicando una toma masiva de ganancias.La batalla regulatoria: De la hostilidad al abandonoMientras los inversores realizaban su exit strategy en los mercados, el debate político sobre las criptomonedas se polarizó. En Argentina, la diputada Lilia Lemoine confirmó la postura oficial de no priorizar la regulación.Esta visión se complementó con la del diputado Martín Tetaz, que introdujo el concepto de «desregulación análoga«, una forma elegante de decir que el Estado se enfoca en desmantelar lo viejo en lugar de construir reglas para lo nuevo.En el otro extremo de la balanza, un partido político español planea aprovechar la transposición de la directiva DAC8 para colar durísimas reformas fiscales. Esto convertiría a España en uno de los territorios más hostiles para los inversores cripto a nivel global.Parece que la única constante es que los gobiernos siempre encuentran la forma de intervenir: ya sea a través de una agresiva sobrerregulación, o mediante un abandono regulatorio que deja el desarrollo del ecosistema en una nebulosa legal.El exilio institucional: Noviembre estableció el récord anual de salidas de capital de los ETFs de BTC y ETH.El ‘tiro en el pie’ fiscal: España está a punto de crear un régimen tributario que castiga la tenencia de activos digitales. BoliviaEl caso de Bolivia es el más transparente, ya que el país está siendo forzado a considerar la integración de USDT y otras stablecoins a su sistema financiero. La población usa dólares digitales para refugiarse de la inestabilidad local, obligando al Estado a buscar soluciones macroeconómicas con estos activos. MéxicoEn el sector de las stablecoins ancladas a monedas locales, destaca PXO. Esta moneda estable mexicana, vinculada al peso, ofrece un instrumento digital eficiente que facilita transferencias rápidas y de bajo costo en el mercado local. Su existencia subraya la tendencia a crear activos digitales que atiendan la necesidad específica de estabilidad y liquidez de las economías latinoamericanas.BrasilEn contraste, la ciudad brasileña de Belo Horizonte se declara formalmente la «Capital do Bitcoin» con una ley municipal estratégica. Esta no es una simple etiqueta de marketing, sino una maniobra legal para atraer talento e inversión blockchain desde la base institucional. Un repaso de las noticias más importantes de la semana:¿Por qué las principales plataformas de intercambio digital abandonan Venezuela?El mercado de Ethereum se prepara para una tendencia alcista de precio |
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