La Junta de Gobierno del Banco de México decidió disminuir en 25 puntos base el objetivo parala Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 7.00%, con efectos a partir del 19 dediciembre de 2025.

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La Junta de Gobierno del Banco de México decidió disminuir en 25 puntos base el objetivo para
la Tasa de Interés Interbancaria a un día a un nivel de 7.00%, con efectos a partir del 19 de
diciembre de 2025.
Se espera que en el cuarto trimestre de 2025 el ritmo de expansión de la actividad económica global
haya continuado moderándose en relación con el trimestre anterior. Ante el actual entorno de tensiones
comerciales, se sigue anticipando que la economía mundial y la de Estados Unidos registren una menor
tasa de crecimiento este año y el próximo respecto de 2024. En las principales economías avanzadas,
la inflación general ha exhibido un comportamiento diferenciado en la segunda mitad del año y la
subyacente ha seguido mostrando resistencia a disminuir. La Reserva Federal redujo en 25 puntos base
su tasa de referencia. Los mercados financieros mostraron variaciones acotadas y el dólar se depreció.
Las tasas de interés gubernamentales en Estados Unidos disminuyeron en la mayoría de sus plazos.
Entre los riesgos globales destacan el escalamiento de las tensiones comerciales y el agravamiento de
los conflictos geopolíticos, con posibles impactos en la inflación, la actividad económica y la volatilidad
de los mercados financieros.
Desde la pasada decisión de política monetaria, las tasas de interés de valores gubernamentales en
México aumentaron en la mayoría de sus plazos. El peso mexicano se apreció. Se anticipa que en el
cuarto trimestre de 2025 la actividad económica se haya mantenido débil. El entorno de incertidumbre y
de tensiones comerciales continúa implicando importantes riesgos a la baja.
Entre la primera quincena de octubre y el mes de noviembre, la inflación general aumentó de 3.63 a
3.80%, y la subyacente, de 4.24 a 4.43%, principalmente por un aumento en la inflación de las
mercancías no alimenticias. Las expectativas de inflación general para el cierre de 2025 disminuyeron
ligeramente. Las de mayor plazo permanecieron relativamente estables en niveles por arriba de la meta.
Los pronósticos de las inflaciones general y subyacente se ajustaron al alza para el cuarto trimestre de
2025 y los siguientes dos. Dicho ajuste es resultado principalmente de una reducción más gradual de lo
previsto en la inflación de servicios, mientras que el aumento registrado en la inflación de las mercancías
tiene un impacto menor sobre la revisión de dichos pronósticos. Se continúa esperando que la inflación
general converja a la meta en el tercer trimestre de 2026 (ver cuadro). Los pronósticos están sujetos a
los siguientes riesgos. Al alza: i) depreciación del peso mexicano; ii) persistencia de la inflación
subyacente; iii) presiones de costos; iv) disrupciones por conflictos geopolíticos o políticas comerciales;
y v) afectaciones climáticas. A la baja: i) una actividad económica menor a la anticipada; ii) un menor
traspaso de aumentos en los costos; y iii) menores presiones por la apreciación de la moneda nacional.
Se anticipa que los ajustes fiscales tengan un efecto transitorio y no necesariamente proporcional en los
precios. No obstante, la evaluación integral de su impacto requerirá incorporar información adicional
conforme esta se encuentre disponible. En este sentido, la Junta de Gobierno valorará actualizar el
pronóstico de inflación para reflejar de manera más precisa los efectos asociados a dichas medidas. Se
considera que el balance de riesgos respecto de la trayectoria prevista para la inflación en el horizonte
de pronóstico mantiene un sesgo al alza, si bien este es menos pronunciado que el enfrentado entre
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2021 y 2024. Los cambios de política económica por parte de la administración estadounidense siguen
añadiendo incertidumbre a las previsiones. Sus efectos podrían implicar presiones sobre la inflación en
ambos lados del balance.
La Junta de Gobierno juzgó apropiado continuar con el ciclo de disminuciones de la tasa de referencia.
Ello en congruencia con la valoración del actual panorama inflacionario. En particular, consideró el
comportamiento del tipo de cambio, la debilidad que ha mostrado la actividad económica y los posibles
impactos ante cambios en políticas comerciales a nivel global. Tomó en cuenta el grado de restricción
monetaria que se ha implementado. Así, la Junta de Gobierno, con la presencia de todos sus miembros,
decidió por mayoría reducir en 25 puntos base el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a un día
a un nivel de 7.00%.
Hacia delante, la Junta de Gobierno valorará el momento de realizar ajustes adicionales a la tasa de
referencia. Tomará en cuenta los efectos de todos los determinantes de la inflación. Las acciones que
se implementen serán tales que la tasa de referencia sea congruente, en todo momento, con la
trayectoria requerida para propiciar la convergencia ordenada y sostenida de la inflación general a la
meta de 3% en el plazo previsto. El Banco Central reafirma su compromiso con su mandato prioritario y
la necesidad de perseverar en sus esfuerzos por consolidar un entorno de inflación baja y estable.
Votaron a favor de la decisión Victoria Rodríguez Ceja, Galia Borja Gómez, José Gabriel Cuadra García
y Omar Mejía Castelazo. Votó a favor de mantener el objetivo para la Tasa de Interés Interbancaria a
un día en un nivel de 7.25% Jonathan Heath.