El consenso sigue previendo el próximo recorte de tasas de Banxico de 25pb en mayo, con la tasa de política monetaria a fines de 2026 y 2027 en 6.50%. En la Encuesta de Expectativas de Citi México de hoy, la estimación mediana para el próximo movimiento en la tasa de política monetaria es de un recorte de 25pb en mayo. De los 35 encuestados, 20 esperan el próximo recorte

Mexico Economics
Encuesta Citi de Expectativas
4 de febrero de 2026
Julio Cesar Ruiz
Felipe Juncal
Ernesto Revilla

• El consenso sigue previendo el próximo recorte de tasas de Banxico de 25pb en mayo, con la tasa de política monetaria a fines
  de 2026 y 2027 en 6.50%. En la Encuesta de Expectativas de Citi México de hoy, la estimación mediana para el próximo
  movimiento en la tasa de política monetaria es de un recorte de 25pb en mayo. De los 35 encuestados, 20 esperan el próximo recorte
  en la reunión de mayo (de 18 en la encuesta anterior), mientras que 10 lo esperan antes y tres en la reunión de junio; dos no
  respondieron. El pronóstico mediano para la tasa a fines de 2026 se mantuvo sin cambios en 6.50%, con estimaciones que oscilan
  entre 7.0% y 6.0%. Para fines de 2027, la expectativa mediana es de 6.50%, con estimaciones que oscilan entre 7.0% y 6.0%.
• Las expectativas del peso se fortalecen nuevamente. El consenso espera un USDMXN de 18.35 a fines de 2026, frente a 18.75 en
  la encuesta anterior, con expectativas que oscilan entre 17.10 y 20.30. Para fines de 2027, el consenso espera que el USDMXN sea
  de 19.00, frente a 19.07 hace quince días.
• Para enero, el consenso proyecta una inflación mensual general y subyacente de 0.42% y 0.58%, respectivamente. Para el mes
  completo de enero, los analistas esperan una inflación general del 0.42% MoM o 3.83% YoY, superior al 3.69% YoY de diciembre e
  inferior a la encuesta de hace quince días (0.51% MoM). La inflación subyacente en enero se estima ahora en 0.58% MoM o 4.49%
  YoY, superior a la cifra del mes anterior del 4.33% YoY y ligeramente superior a la encuesta anterior del 0.57% MoM. Para febrero, el
  consenso espera una inflación mensual general y subyacente del 0.37% MoM y 0.46% MoM, respectivamente.
• La mayoría de las expectativas de inflación aumentaron. La proyección mediana para la inflación general a fines de 2026 se
  mantuvo en 4.0% desde hace quince días; para el componente subyacente, la mediana aumentó a 4.1% desde 4.0% en la última
  encuesta. Para fines de 2027, las expectativas de inflación general y subyacente aumentaron a 3.75% y 3.71%, respectivamente,
  ambas desde 3.7% en la última encuesta. La expectativa mediana para la tasa de inflación anual promedio en 2028-32 es del 3.7%,
  sin cambios respecto a la encuesta anterior.
• El consenso espera un mayor crecimiento del PIB en 2026. La proyección mediana de crecimiento del PIB para 2026 aumentó a
  1.4% desde 1.3% en la última encuesta, con un rango de estimaciones que oscila entre 0.6% y 1.8%. Para 2027, los encuestados
  esperan que el crecimiento del PIB sea del 1.8%, como en la encuesta anterior.