Banco de México. La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2022

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• En el primer trimestre de 2022, la cuenta corriente registró un déficit de 6,523 millones de
dólares. A su vez, la cuenta de capital resultó deficitaria en 6 millones de dólares. Por su parte,
se presentó un endeudamiento neto en la cuenta financiera de México al resto del mundo
que implicó una entrada de recursos por 6,720 millones de dólares, incluyendo un aumento
de los activos de reserva por 3,933 millones de dólares.
2 Así, el renglón de errores y omisiones
exhibió un flujo negativo por 191 millones de dólares.
• Durante el primer trimestre de 2022, la actividad económica mundial creció menos de lo
esperado debido, entre otrosfactores, a la rápida propagación de la variante ómicron del virus
SARS-CoV-2, a la persistencia de los cuellos de botella en las cadenas de suministro y a los
efectos económicos derivados del conflicto bélico entre Ucrania y Rusia. En este entorno, en
el periodo enero-marzo de 2022 el déficit de la cuenta corriente se ubicó en 1.9% del PIB,
inferior al déficit de 3.0% del mismo periodo de 2021. La reducción anual del déficit de la
cuenta corriente fue resultado, principalmente, de los mayores ingresos por viajes y por
remesas, así como de menores déficits del ingreso primario y de la balanza comercial
petrolera, lo cual fue parcialmente contrarrestado por una reducción del superávit de la
balanza comercial no petrolera.
• La mayoría de los bancos centrales de las principales economías avanzadas han continuado
con la normalización de su postura monetaria y, en algunos casos, incluso han acelerado dicho
proceso. A su vez, en las economías emergentes un amplio número de bancos centrales ha
continuado aumentando sus tasas de interés de referencia, aunque con excepciones
importantes, como el caso de China. Los mercados financieros internacionales mostraron
episodios de mayor volatilidad y aversión al riesgo, así como un aumento en las tasas de
interés y un fortalecimiento del dólar. En el entorno descrito, durante el primer trimestre del
año en curso la economía mexicana siguió captando recursos a través de la cuenta financiera,
particularmente por concepto de inversión directa, de modo que la cuenta financiera
presentó un endeudamiento neto frente al resto del mundo.

1 El presente comunicado de la balanza de pagos, al igual que ha ocurrido con los comunicados de periodos previos, incorpora revisiones
de cifras de algunos renglones. Tales ajustes se originan por el proceso continuo de incorporación de información adicional a las
estadísticas. Las principales revisiones se efectuaron en los rubros de bienes, ingreso secundario, utilidades y dividendos, inversión
directa y pasivos netos de otra inversión. Asimismo, los componentes de la balanza de pagos en el primer trimestre de 2022 que se
reportan en este comunicado pueden llegar a revisarse en publicaciones futuras de esta estadística, a medida que se disponga de
mayor información, como pueden ser las variaciones en el monto de los activos de residentes en el exterior, los flujos de inversión
directa y las utilidades, entre otros conceptos.
La suma de los componentes que integran la estadística de la balanza de pagos que se presenta en este comunicado puede no coincidir
con los totales debido al redondeo de las cifras.
2 Semanalmente el Banco de México reporta el saldo de la reserva internacional neta, el cual al cierre de marzo de 2022 alcanzó
200,807 millones de dólares. En la estadística de la balanza de pagos descrita en este comunicado, siguiendo los lineamientos del
Manual de Balanza de Pagos del Fondo Monetario Internacional, se utiliza la variación del saldo de la reserva internacional bruta que,
a diferencia de la reserva internacional neta, sí incluye los pasivos de corto plazo del Banco de México. Por otra parte, los flujos en el
renglón de activos de reserva de la balanza de pagos deben excluir los cambios por valoración en el saldo de la reserva internacional
bruta. Así, el aumento en los activos de reserva de 3,933 millones de dólares en el primer trimestre de 2022 registrado en la balanza
de pagos corresponde a la variación total del saldo de la reserva internacional bruta (1,831 millones de dólares) menos los ajustes por
valoración de dicha reserva (-2,102 millones de dólares).
La Balanza de Pagos en el Primer Trimestre de 2022 2
La cuenta corriente en el primer trimestre de 2022 exhibió un déficit de 6,523 millones de
dólares. En lo que respecta a la cuenta de capital, esta resultó deficitaria en 6 millones de
dólares. Por su parte, la cuenta financiera registró un endeudamiento neto que implicó una
entrada de recursos por 6,720 millones de dólares, incluyendo un aumento de los activos de
reserva por 3,933 millones de dólares. De este modo, se presentó un flujo negativo en el
renglón de errores y omisiones por 191 millones de dólares (Cuadro 1).

El déficit de la cuenta corriente de 6,523 millones de dólares fue resultado de créditos por
156,964 millones de dólares y de débitos por 163,487 millones de dólares. Como proporción
del PIB, en el primer trimestre de 2022 el déficit de la cuenta corriente se ubicó en 1.9%,
inferior al déficit de 3.0% del PIB registrado en el mismo periodo de 2021 (Gráficas 1 y 2). El
saldo negativo de la cuenta corriente en el primer trimestre de 2022 se derivó de la
combinación de un déficit en la balanza de bienes y servicios por 7,479 millones de dólares, de
un déficit en la de ingreso primario por 11,366 millones de dólares y de un superávit en la
balanza de ingreso secundario por 12,323 millones de dólares (Cuadros 2 y A1).

El déficit de la balanza de bienes y servicios por 7,479 millones de dólares que se registró en el
primer trimestre de 2022 se derivó de saldos negativos de 4,936 millones de dólares en la
balanza de bienes y de 2,543 millones de dólares en la de servicios. Al interior de la balanza de
bienes, se observaron déficits de 4,887 millones de dólares en la balanza de mercancías y de
49 millones de dólares en la correspondiente a bienes adquiridos en puertos por medios de
transporte (Cuadro 2). A su vez, el déficit de la balanza de mercancías de 4,887 millones de
dólares se originó de exportaciones por 132,053 millones de dólares y de importaciones por
136,940 millones de dólares (Gráfica 3). Por su parte, el saldo negativo por 2,543 millones de
dólares de la balanza de servicios fue resultado de créditos por 8,587 millones de dólares y de
débitos por 11,130 millones de dólares.

En el primer trimestre de 2022, la balanza de ingreso primario presentó un déficit de
11,366 millones de dólares, el cual fue reflejo de créditos por 3,633 millones de dólares y de
débitos por 14,999 millones de dólares. La balanza de ingreso secundario exhibió un superávit
de 12,323 millones de dólares, como resultado de créditos por 12,612 millones de dólares y de
débitos por 290 millones de dólares. Al interior de esta balanza, el crédito por remesas sumó
12,522 millones de dólares (crecimiento anual de 18.0%), en tanto que el débito por remesas
alcanzó 271 millones de dólares (aumento anual de 26.5%; Cuadro A1).

En el primer trimestre de 2022, la cuenta financiera de la balanza de pagos registró un
endeudamiento neto de 6,720 millones de dólares. Dicho saldo se originó de endeudamientos
netos de 13,974 millones de dólares por concepto de inversión directa y de 604 millones de
dólares en el renglón de derivados; de préstamos netos al resto del mundo de 1,582 millones
de dólares en la cuenta de inversión de cartera y de 2,343 millones de dólares en el rubro de
otra inversión; y de un aumento de 3,933 millones de dólares en los activos de reserva
(Cuadros 3 y A2).

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