INTERCAM. Encuesta de expectativas del Banco de México, febrero 2025 2026

Se publicó la encuesta de expectativas de analistas privados del Banco de México
correspondiente al segundo mes del 2025, en donde se registraron las siguientes
expectativas. Cabe señalar que la encuesta se levantó del 18 al 27 de febrero
entre 41 grupos de análisis y consultoría económica del sector privado nacional y
extranjero.
Las expectativas de crecimiento del PIB real para la economía mexicana para
2025 y 2026 se revisaron a la baja con respecto a la encuesta precedente.
Para 2025 el consenso estima un crecimiento de 0.81% (previo 1.00%) y para
2026 en 1.70% (1.80% prev.). Por su parte, para 2027, las expectativas de
crecimiento se mantuvieron sin cambios en 2.00%; al tiempo que el promedio de
crecimiento para los próximos 10 años se colocó en 1.90%.
Con respecto a la inflación general, las expectativas disminuyeron para el
cierre de 2025 en relación a la encuesta de enero; al tiempo que para el cierre
de 2026 se mantuvieron en niveles similares. En este sentido, la inflación
general se colocó en niveles de 3.71% para 2025 (3.83% prev.) y 3.70% para 2026
(sin cambio). Al interior de la inflación, para el componente subyacente se estima
que cerrará en 2025 y en 2026 en 3.75% y 3.63%, respectivamente. Para el mes
de febrero, el consenso espera que la inflación se coloque en 0.29% a tasa
mensual. En cuanto a las expectativas de inflación para los próximos 12 meses,
los pronósticos se mantuvieron en niveles similares respecto a la encuesta
anterior, ubicándose en 3.92% para la inflación general y en 3.70% para la
subyacente.
Para la tasa de fondeo de Banco de México se espera que cierre el 2025 en
8.25% y el 2026 en 7.50%. Es importante mencionar, que la trayectoria promedio
al cierre de cada trimestre del año anticipa recortes en cada uno de estos, de tal
manera que en el 1T25 la tasa podría ubicarse en 9.06% (es decir, un recorte en
febrero en 50 puntos base), en el 2T25 se espera que baje a 8.61%, para el 3T25
que descienda a 8.36% y para el 4T25 pueda llegar hasta 8.19%. Es importante
señalar que el estimado de 8.19% al cierre del 2025 corresponde al promedio de
las estimaciones y el 8.25% a la mediana para el mismo año.
En cuanto al tipo de cambio, las expectativas para la paridad peso dólar para
el cierre de 2025 disminuyeron, mientras que para el cierre de 2026 las
expectativas aumentaron respecto a la encuesta previa. La expectativa para
el cierre del 2025 es de un peso por dólar en niveles de 20.85 (20.90 prev.),
mientras que se espera que el tipo de cambio cierre el 2026 en niveles de 21.36
(21.30 prev.).
Finalmente, las expectativas para la captación de inversión extranjera directa
(IED) en nuestro país se revisaron a la baja con respecto a la encuesta de
enero. Para 2025, se espera que la captación de IED se ubique en niveles de
36,120 millones de dólares (mdd), disminuyendo respecto a los 37,000 estimados
el mes anterior. En cuanto a 2026, se proyecta una captación de 39,626 mdd (vs
39,813 mdd en la encuesta precedente).