Tanto en economías avanzadas como emergentes, la inflación ha aumentado desde los niveles observados a principios de año, principalmente como resultado del alza en los precios de los energéticos, manteniéndose en algunos casos por encima del objetivo de sus respectivos bancos centrales.

EL CONSEJO DE ESTABILIDAD DEL SISTEMA
FINANCIERO ACTUALIZA SU BALANCE DE RIESGOS

• El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero celebró su
  sexagésima cuarta sesión ordinaria el 30 de junio de 2026.
• Tras actualizar su balance de riesgos, el Consejo concluyó que el
  sistema financiero mexicano mantiene una posición de solidez y
  resiliencia ante los retos presentados por la coyuntura actual.
  En un entorno en el cual se prevé que la actividad económica mundial se haya
  expandido durante el segundo trimestre de 2026 a un ritmo similar al del
  trimestre previo, como resultado de una moderación en las economías
  emergentes y un repunte en las avanzadas, el panorama hacia delante para la
  economía global continúa sujeto a la incertidumbre asociada con la evolución y
  duración del conflicto en Oriente Medio y sus posibles repercusiones sobre los
  precios de los hidrocarburos y otras materias primas.
  Tanto en economías avanzadas como emergentes, la inflación ha aumentado
  desde los niveles observados a principios de año, principalmente como
  resultado del alza en los precios de los energéticos, manteniéndose en algunos
  casos por encima del objetivo de sus respectivos bancos centrales. Ante esta
  situación y, más ampliamente, dado el complejo e incierto entorno global, la
  mayoría de los principales bancos centrales han incorporado estos elementos
  en sus posturas de política monetaria recientes. Destaca que la Reserva
  Federal de Estados Unidos mantuvo sin cambio el rango objetivo para la tasa
  de fondos federales en sus reuniones de abril y junio, en un nivel entre 3.5 y
  3.75 por ciento.
  La volatilidad en los mercados financieros a nivel global disminuyó de manera
  importante en abril ante la expectativa de una resolución del conflicto en Oriente
  Medio y el restablecimiento del tránsito marítimo por el estrecho de Ormuz. No
  obstante, su comportamiento se mantiene altamente sensible al resultado de
  las negociaciones en dicho conflicto, a los efectos sobre la inflación que
  pudieran reflejar dicho resultado, así como a los posibles cambios de
  expectativas sobre algunos segmentos del sector tecnológico. Como resultado,
  las condiciones financieras a nivel global mostraron un relajamiento durante
  abril, y fluctuaciones entre mayo y junio.
  Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero
  Así, aún persisten algunos riesgos globales cuya materialización podría incidir
  sobre la estabilidad financiera. Entre estos, destaca la posibilidad de que las
  tensiones geopolíticas permanezcan elevadas por un periodo prolongado, lo
  que podría contribuir a un mayor debilitamiento de la actividad económica, la
  inversión y los flujos de comercio mundiales. Asimismo, es posible que se
  presenten sorpresas en la trayectoria de las condiciones financieras, tanto
  globales como locales, en buena medida como consecuencia de futuras
  revisiones de la postura de la política monetaria a nivel global, así como de
  posibles correcciones en las valuaciones de algunos activos financieros. De la
  mano de estos riesgos, las perspectivas para la actividad económica a nivel
  mundial podrían deteriorarse en el corto plazo.
  En México, los mercados financieros locales han operado de manera ordenada
  en un entorno de relativamente baja volatilidad. En particular, destaca que el
  tipo de cambio del peso mexicano con respecto al dólar estadounidense se
  apreció alrededor de 3 por ciento desde la última sesión del Consejo. Por su
  parte, las tasas de interés de los valores gubernamentales registraron
  descensos en todos sus plazos, mientras que los principales índices bursátiles
  acumularon ganancias superiores a 1 por ciento en el mismo periodo.
  La información disponible permite anticipar una mayor expansión de la actividad
  económica nacional durante el segundo trimestre del año, tras la contracción
  del trimestre anterior. No obstante, hacia delante se prevé que prevalezcan
  condiciones de holgura en la economía, así como importantes riesgos a la baja
  derivados del complejo entorno global. En este contexto, la calificación crediticia
  soberana fue ratificada por dos de las tres principales agencias calificadoras a
  nivel global, una de ellas con perspectiva negativa, mientras que una tercera la
  disminuyó en un nivel. Cabe señalar que el soberano mexicano mantiene el
  grado de inversión por parte de todas las agencias calificadoras.
  En cuanto al sistema financiero mexicano, tomado en su conjunto, mantiene
  una posición sólida y resiliente, que le permitiría absorber choques que pudieran
  derivarse de los riesgos asociados con la coyuntura actual, así como preservar
  un funcionamiento adecuado y estable ante su posible materialización. En lo
  fundamental, esto obedece a que la banca comercial cumple holgadamente con
  los requerimientos mínimos regulatorios en cuanto a su capitalización y liquidez.
  Además, si bien algunos intermediarios financieros no bancarios presentan
  indicadores de riesgo que sugieren vulnerabilidades financieras asociadas con
  su baja rentabilidad y menor liquidez, la exposición de la banca múltiple y del
  resto del sistema financiero a estos es baja, por lo que dicha situación no
  representa un riesgo para el sistema en su conjunto.
  Durante esta sesión, el Consejo fue actualizado sobre las actividades
  Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero
  financieras no sujetas a la regulación tradicional, y también revisó los resultados
  de la Encuesta de Percepción de Riesgo Sistémico correspondiente al primer
  semestre de 2026. En estos, destaca que el riesgo financiero más mencionado
  por los intermediarios encuestados es el deterioro en las perspectivas de
  crecimiento económico, refiriéndose a la economía global en el caso de los
  riesgos externos, y a la nacional para los internos. Por su parte, la categoría de
  riesgos no financieros más señalada fue la de políticos, geopolíticos y sociales.
  Para concluir, los miembros del Consejo reiteraron la importancia de mantener
  la vigilancia sobre la evolución de las condiciones económicas y financieras,
  tanto internacionales como locales, así como del desempeño del sistema
  financiero y sus participantes para, de ser necesario y en estricto apego a sus
  atribuciones legales, tomar las acciones que contribuyan a garantizar el
  adecuado funcionamiento de los mercados y del conjunto de los intermediarios
  para salvaguardar la estabilidad del sistema financiero.
  El Consejo de Estabilidad del Sistema Financiero está conformado por el
  Secretario de Hacienda y Crédito Público, quien lo preside, la Gobernadora del
  Banco de México, la Subsecretaria de Hacienda y Crédito Público, dos
  Subgobernadores del Banco Central, el Presidente de la Comisión Nacional
  Bancaria y de Valores, el Presidente de la Comisión Nacional de Seguros y
  Fianzas, el Presidente de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el
  Retiro y el Secretario Ejecutivo del Instituto para la Protección al Ahorro
  Bancario.