| Impulso positivo, nuevas previsiones económicas |
| La actividad económica mantuvo una trayectoria positiva durante el tercer trimestre de 2026, después del fuerte repunte registrado en el segundo trimestre.HSBC estima que el PIB preliminar crecerá 1.0% frente al trimestre anterior y 3.2% respecto al mismo periodo de 2025.El banco elevó su pronóstico de crecimiento para México a 1.8% en 2026, desde 1.2%, y a 2.2% en 2027, desde 1.8%. Los datos mensuales apuntan a una expansión sólidaLos indicadores disponibles sugieren que la economía mexicana continuó expandiéndose durante el tercer trimestre de 2026. El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) mostró un crecimiento importante en julio y agosto, impulsado por una mejora más constante en algunos sectores industriales y de servicios. La actividad agropecuaria, en cambio, seguiría mostrando mayor volatilidad. Con base en estos datos, HSBC prevé que el PIB haya aumentado 1.0% trimestral y 3.2% anual entre julio y septiembre. Este resultado, combinado con el repunte observado en el segundo trimestre —que estuvo apoyado parcialmente por factores extraordinarios—, mejora el perfil de crecimiento de la economía mexicana. La publicación de los datos preliminares del PIB está prevista para el 30 de octubre de 2026. HSBC mejora sus pronósticos para 2026 y 2027El banco revisó al alza sus estimaciones de crecimiento. Ahora espera una expansión de 1.8% para 2026, frente al pronóstico anterior de 1.2%, y de 2.2% para 2027, desde 1.8%. La revisión refleja datos económicos mejores a lo esperado y una mejora reciente en el balance de riesgos para el crecimiento. Dos elementos podrían contribuir a mejorar gradualmente la trayectoria de la economía: el dinamismo de las exportaciones y la ejecución de los proyectos de inversión contemplados en el Plan México. No obstante, HSBC considera que después del tercer trimestre se observarán tasas de crecimiento más moderadas. Un crecimiento más fuerte limita el apoyo para bajar la inflaciónLa mejora en las perspectivas de crecimiento también implica que la inflación podría recibir menos ayuda de una economía débil. Un mayor dinamismo puede mantener cierta presión sobre los precios de los servicios, mientras que la reciente depreciación del peso mexicano probablemente reducirá el apoyo que hasta ahora habían recibido algunas mercancías. En este sentido, HSBC mantiene sus pronósticos de inflación al cierre de 2026 en 3.9% y de 2027 en 4.3%. Para el promedio anual, estima una inflación de 3.8% en 2026 y 4.1% en 2027. El banco considera que tres factores limitarían el margen para recortar las tasas de interés en el corto plazo: un crecimiento mayor al esperado, la trayectoria ascendente de la inflación y un peso mexicano más débil, en un contexto de menores diferenciales frente a las tasas de Estados Unidos. Por ello, HSBC prevé que la tasa de referencia se mantenga en 6.5%. Sin embargo, el tono más flexible de Banco de México y la discusión sobre otro posible recorte hacen que una política monetaria más relajada parezca mucho más probable que un aumento de tasas en los próximos meses. Datos clave (pronósticos HSBC) 20262027PIB1.82.2Inflación3.94.3Política monetaria6.56.5 |
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